この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスではありません。著者は現在、この記事で取り上げたいずれの銘柄も保有していません。
NVIDIA、中国のH20 GPU受注に困難に直面
AIチップ技術のリーダーであるNVIDIA Corporationは現在、中国市場向けに特別に設計されたH20 GPUの受注処理に課題を抱えています。トランプ政権による輸出管理ライセンスの発行を含む規制緩和にもかかわらず、NVIDIAの生産リソースは主に高度なチップ製品に配分されています。その結果、H20 GPUの生産には大きな制約が生じており、動作はしているものの、NVIDIAの最新の高性能チップに比べて遅れをとっています。
ライセンス開発と生産制約
NVIDIAのCEO、ジェンスン・フアン氏は中国訪問中、H20 GPUの輸出ライセンスの発行について楽観的な見通しを示しました。しかしその後、中国顧客からの急増する需要への対応において、同社が大きなハードルに直面する可能性があるという報道が出てきました。フアン氏は記者会見でこれらの課題を認め、顧客需要と既存の在庫レベルを調整することの複雑さを指摘しました。「100%ではないかもしれませんが、0%でもありません」と述べ、H20 GPUの供給をめぐる不確実性に言及しました。
生産問題に関する新たな洞察
The Informationの最近の報道によると、NVIDIAがH20 GPUの生産を再開する可能性は低いとのことです。契約メーカーであるTSMCは、H20 GPUの生産ラインを他のチップモデルに切り替えたため、NVIDIAの中国向けGPU在庫補充能力は著しく低下しています。現在、NVIDIAは完成したH20 GPUと未処理のウェハを保有していますが、これらのウェハの状況は依然として不明確であり、生産段階の詳細は明らかにされていません。
今後の展開と企業戦略
米国の政策転換以前、NVIDIAは中国顧客向けにH20のアップグレードを革新的に開発していました。注目すべきは、H20がNVIDIAの先進的なHopperアーキテクチャチップの縮小版であることです。一方、NVIDIAの最新製品であるBlackwellシリーズは、AIチップに対する米国の制裁の影響を受けない市場に既に投入されています。
さらに、市場の憶測によると、NVIDIAは中国の顧客向けにBlackwellの派生モデルを開発している可能性があるとのことです。CEOのHuang氏は、高度なGPU技術を中国に販売する可能性を示唆していますが、これは米国当局による今後の規制承認に大きく依存しています。
今後の決算報告：投資家が知っておくべきこと
NVIDIAは次期決算発表の準備を進める中、「沈黙期間」に入り、市場の噂への対応が制限されている。投資家は決算内容を綿密に分析し、特に中国でのGPU販売再開が同社の収益源とコスト管理にどのような影響を与えるかを示す指標を探ろうとしている。
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