これは投資アドバイスではありません。著者は言及されているいずれの株式も保有していません。
最近、台湾経済部は、中国への半導体製造装置の輸出に関する米国の新たなライセンス要件がTSMCの事業に及ぼす影響は最小限であると述べた。この主張は、TSMCも認めたブルームバーグの報道を受けてのものだ。報道によると、米国政府は、TSMCの中国・南京半導体工場向けに輸入される装置に適用されていたライセンス免除プログラムを廃止したという。TSMCは、米国当局との協議を継続しつつ、「TSMC南京工場の継続的な操業」を確保するというコミットメントを表明している。
コンプライアンス強化：台湾経済部の輸出管理に関する取り組み
TSMCは、世界有数の半導体受託製造会社として、高度な半導体製造技術によってその存在感を確立してきました。直近の決算報告によると、TSMCの売上高の約75%は北米で発生しており、中国とアジア太平洋地域はそれぞれ売上高の9%を占めています。特に注目すべきは、TSMCの中国からの売上高シェアが2024年第2四半期から2025年第2四半期にかけて7パーセントポイント減少したのに対し、北米からの売上高は同期間に10パーセントポイント増加したことです。
台湾経済部は、米国による中国への半導体製造輸入規制の改正を受け、TSMCの中国市場からの収益への依存度は限定的であると強調した。米国の新たな規制により、バイデン政権時代に設立されたTSMCの南京製造施設は、検証済みエンドユーザー（VEU）のステータスを取り消された。
TSMCの南京工場は、主に旧技術を用いたチップの製造に注力しており、16ナノメートルチップがこの工場で製造可能な最先端製品です。以前に発行された免除措置により、アプライドマテリアルズ、KLAコーポレーション、東京エレクトロンといった米国および日本の企業は、この工場への設備の効率的な移転が可能でした。
台湾省の声明は、国内企業があらゆる輸出規制を厳格に遵守し、国際事業の継続を確保する必要性を強調している。南京工場はTSMC全体の売上高の約3%を占めており、省は米国の新たな政策がTSMCに大きな圧力をかけたり、世界市場における台湾の競争力に影響を与えたりする可能性は低いと示唆している。
さらに、商務省は、新規制の下では、TSMCとそのサプライヤーは、チップ輸入ライセンスの個別承認を取得する必要があると明言しました。南京工場を除き、中国におけるTSMCの他の事業は、これらの新規制の影響を受けないことに留意することが重要です。
TSMCの堅調な収益性は、主に最先端技術を高価格で提供できる能力に起因しています。同社は第2四半期決算で、300億ドルの売上高のうち60%が最先端の3ナノメートルおよび5ナノメートル技術によるものであり、従来の16ナノメートルおよび20ナノメートル製品は売上高のわずか7%を占めていると報告しました。
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