この記事は投資助言ではありません。著者は言及されている株式を保有していません。
NVIDIA：市場の課題を乗り越える
NVIDIAの株価は、今年初めにDeepSeekのR1モデルが発売されて以来、AIへの懸念の高まり、世界的な紛争の継続、米中関係の複雑なダイナミクスなど、複数の課題を乗り越え、大きな変動を経験してきました。パイパー・サンドラーの最近の分析によると、これらのハードルにもかかわらず、NVIDIAは今年、残るマイナス要因に対処する軌道に乗っていると報じられています。
NVIDIAのパフォーマンスに関するアナリストの見解
パイパー・サンドラーのアナリスト、ハーシュ・クマール氏は、NVIDIAの投資判断を「オーバーウェイト」に据え置き、目標株価を1株あたり150ドルに据え置いた。しかし、クマール氏は今後の課題を予測している。
「総じて、NVDAは今週発表される決算発表まで横ばいから下落する見込みです。4月期は、マクロ経済の不確実性と水素製造禁止の影響で、売上高が予想を下回ると予想しています。」
ライセンス要件の影響
トランプ政権が中国市場向けNVIDIA H20 GPUに対して最近導入したライセンス要件により、第1四半期に55億ドルの在庫関連費用が発生すると予測されています。サスケハナ・リサーチ・センターのアナリストは、これらの制限により、NVIDIAの4月期第4四半期の最終3週間で既に10億ドルの売上損失が発生しており、会計年度の残りの期間における累積損失は四半期あたり35億ドルに達すると推定しています。
マージン圧迫
Wedbushのレポートによると、NVIDIAはH20関連の減損により、第1四半期の利益率が最大11パーセントポイント縮小し、67.7パーセントにまで低下する可能性があるという。同社のCEOであるジェンスン・フアン氏は、中国のAI GPU市場が2026年までに500億ドル規模に成長すると予測しているものの、中国からの年間売上高150億ドルを失う可能性があると明らかにした。
将来の製品開発
NVIDIAは、現在の規制に対応して、中国市場向けに特別にカスタマイズされたBlackwell GPUの改良版を開発しています。しかし、米中関係の不確実性は、同社にとって継続的なリスクとなる可能性があります。
クマール氏は、NVIDIA の新しい中国向け Blackwell GPU が 7 月までの四半期の後半にデビューする可能性があるとの見解を示し、NVIDIA の第 1 四半期の業績に影響を与える要因の多くは同社の制御の範囲外であると指摘しています。
将来の成長への楽観
パイパー・サンドラー社のハーシュ・クマール氏は楽観的な見方を崩さず、次のように主張する。
「それにもかかわらず、ここ数週間で発表されたいくつかの大型取引を受けて、政府投資によるマクロ経済要因の改善と相まって、HPC設備投資が好調であることから、今年後半は好調になると予想しています。」
分析を締めくくり、クマール氏は投資家に次のようにアドバイスしている。
「NVDAにとって、これが今年のマイナスニュースの最後の波となる可能性が高いため、投資家は不確実性を乗り越えて株を買い持ちし続けることをお勧めします。」
リンクス・エクイティの対照的な見解
パイパー・サンドラーの慎重なアプローチとは対照的に、リンクス・エクイティはNVIDIAの潜在能力について非常に強気な見方を示しており、同社の株価は新たな高値更新の瀬戸際にあると示唆している。同社は次のように述べている。
「数四半期にわたり予想通りの業績が続いたことから、NVDAは投資家の期待を上回って業績を向上させる可能性があると考えています。」
さらに、Lynx Equity は TSMC の CoWoS 能力の回復に注目しており、これは NVIDIA のサプライ チェーンの回復の兆候だと考えています。
さらに詳しい情報については、元のソースを参照してください。
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