NVIDIAは最近、トランプ政権による輸出規制の解除にもかかわらず、待望のH20 AIチップが中国市場に未だ投入されていないことを明らかにした。驚くべきことに、販売を妨げているのは米国政府ではなく、中国自身によるものと思われる。
NVIDIAのH20 AIチップ：地政学的緊張の犠牲者
NVIDIA（愛称「チームグリーン」）は、最新の第2四半期決算報告で、AI技術の輸出許可を受けて参入を期待していた中国市場において、販売活動が著しく低迷していることを明らかにした。しかし、中国当局がNVIDIAのチップにセキュリティ上の脆弱性がある可能性があると懸念を表明したことで、この楽観的な見方は懐疑的な見方へと一変した。
最近の決算発表によると、NVIDIAは第2四半期に中国拠点の顧客へのH20チップの販売は「全くなかった」と発表しました。記録された唯一の収益は、既に履行済みの先行注文によるものでした。6億5000万ドル相当のH20チップを購入した、いわゆる「謎の」顧客の権利は注目に値します。この数字は、事前に確保された在庫から算出されたもので、第2四半期の予測には含まれていませんでした。結果として、こうした緊張が高まる中で、顧客がNVIDIAの技術導入に躊躇しているため、NVIDIAは行き詰まりに陥っています。
中国政府は、H20 AIチップに潜む潜在的なセキュリティバックドアの調査を開始しました。この動きは、トランプ政権時代に実施された、AI技術におけるセキュリティプロトコルの強化を推進した政策に遡ります。こうした状況を受け、中国のテクノロジー企業は、NVIDIAの製品に頼るのではなく、Cambriconなどの中国企業が開発する国産代替製品への転換を促されています。しかし、完全な国産技術スタックへの移行は複雑なプロセスであり、迅速に実行できるものではありません。
NVIDIAの予測によると、H20 AIチップの販売が中国で開始されれば、この市場セグメントだけで20億ドルから50億ドルの収益を生み出す可能性がある。さらに重要なのは、NVIDIAが高度な「Blackwellベース」ソリューションを導入し、自社の技術を中国企業にとって不可欠なものと位置付けることを目指していることである。NVIDIAのCEOであるジェンスン・フアン氏は、こうした取引を促進するために、同社の収益の一部を米国政府に分配する意向さえ示唆している。
H2Oはまだ出荷されていません。H2Oは第3四半期の見通しには含まれません。ライセンスが承認されれば、20億～50億H2Oの供給が見込まれます。Blackwell社の中国における販売については、引き続き米国政府に承認を求めます。
— レイ・ワン（@rwang07）2025年8月27日
NVIDIAにとって、中国市場へのアクセス確保は現時点で極めて重要な優先事項です。なぜなら、同社は数百億ドルにも上る莫大な収益を失う可能性があるからです。さらに、Huaweiのような中国国内の競合他社がAI開発で躍進するにつれ、AI技術分野における米国の優位性に対する脅威はますます顕著になっています。
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