トランプ政権によるタイとマレーシアへの制裁により、NVIDIAのAI収益が脅かされると投資銀行が警告

この記事は投資アドバイスを構成するものではなく、著者は言及されているいずれの株式も保有していません。

UBSは最近のアナリストノートで、トランプ政権によるマレーシアとタイへの規制導入がNVIDIAコーポレーションに及ぼす潜在的な影響について指摘している。これらの国でデータセンター建設に注力する米国企業はこの状況から利益を得られる可能性がある一方で、売上高の12%をマレーシアから得ているNVIDIAにとっては大きなリスクとなる。特に米国による中国への制裁が続く中、マレーシアにおける現地データセンターの受注急増はNVIDIAにとって重要な成長分野として浮上している。NVIDIAのCEOであるジェンスン・フアン氏は、AI技術の発展と連携した国家レベルのコンピューティング能力への関心の高まりを指摘し、「主権AI」という概念を提唱している。

UBS、半導体制裁がハイテク株に与える影響について警告

NVIDIAの株価は6月に大幅に上昇し、世界最大の時価総額企業へと躍り出たが、その成長の持続性に対する懸念が高まっている。同社の株価は、好調な業績と、米国による中国へのGPU制裁の影響が予想よりも小さかったことを受けて、5月から6月にかけて45%急騰し、投資家やアナリストの間でAIとGPUの需要に対する楽観的な見方が高まった。

しかし、UBSはNVIDIAの最近の上昇が脆弱になる可能性があると警告している。米国政府による最新の制裁措置により、NVIDIAは中国企業への特定のチップセットの提供が制限されており、ジェンスン・フアンは中国以外のアプリケーション向けAIへの関心を高めることを目的とした世界ツアーに乗り出した。この取り組みはNVIDIAの株価に新たな熱狂をもたらし、投資家は同社製品に対する世界的な需要環境を再評価するようになっている。

UBSの最近の分析によると、NVIDIAのマレーシアでの収益への依存度が、同社にさらなる財務上の負担をもたらす可能性がある。6月の好調な業績の後、NVIDIAの株価は本日わずかに下落しており、これは競合他社のAMDの株価が2%下落したことと一致する。

投資銀行は、これらの新たな規制がテクノロジー株の継続的な上昇を阻害する可能性があると指摘している。この上昇は、好調な利益予想よりも「株価収益率の拡大」によって牽引されているように見えるためだ。受注量の変動はテクノロジー企業の利益予想を脅かし、株価下落につながる可能性がある。

アメリカのテクノロジー企業にとってより明るい材料として、UBSは、一部の企業が規制の改正から恩恵を受ける可能性があると示唆しています。UBSは、米国の制裁によりマレーシアとタイの地元企業はGPUの調達を制限されているものの、マイクロソフトやオラクルといったアメリカ企業はこれらの制限の影響を受けない可能性があると主張しています。さらにUBSは、「主に米国支援のプロジェクトに携わるマレーシア企業は、制裁の影響から比較的隔離された状態を維持できるはずだ」と主張しています。新たな措置は、主にGPの中国への積み替えと、中国企業によるGPU関連プロジェクトへの関与を阻止することを目的としているのです。

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