この記事は投資助言ではありません。著者は、ここで取り上げているいずれの株式にも金銭的な利害関係を有していません。
パランティアとシトロン・リサーチの衝突に関する短い論文
市場は、急騰する銘柄と、断固たる空売り筋との間で、興味深い対立を目の当たりにしている。最近、アンドリュー・レフト氏のシトロン・リサーチは、パランティア・テクノロジーズに対する弱気な見通しを強めた。これは、レフト氏がFox Businessに出演した際に公然と批判した同社の最新四半期決算発表直後の出来事である。
レフト氏はコメントの中で、パランティアの空売りポジションを増やしたことを明らかにし、同株に対する自身の否定的な見方は「明白」であると述べた。シトロン・リサーチが提示した空売り論が迫っているにもかかわらず、パランティアの株価は上昇を続けており、同氏の新たな懐疑論は注目を集めている。
👏 OpenAI、おめでとうございます。真に偉大なアメリカ企業です。金曜日に5, 000億ドルの評価額が発表されました。これはAI分野で最高峰であることにふさわしい、まさにプレミアムな倍率です。これはまた、先週Fox Businessでお伝えした通りです。$PLTRが同じ評価額を獲得したとしても、計算上は1株あたり約40ドルにしかならないということです…
— シトロンリサーチ（@CitronResearch）2025年8月18日
シトロンの40ドル目標株価の意味
シトロン・リサーチの弱気な主張は、パランティアの目標株価が1株あたり40ドルであることからも裏付けられている。これは、現在の株価173.64ドルから約77%という驚異的な下落の可能性を示唆している。レフト氏の主張の根拠は、人工知能への関心が高まる中で高い評価を得ているOpenAIに適用された株価売上高倍率（PSR）にある。
OpenAIの評価と比較分析
OpenAIは現在、2026年の売上高予測296億ドルに基づき、時価総額約5, 000億ドルを誇っています。株価売上高倍率は約16.89倍です。レフト氏は、パランティアの株価売上高倍率を保守的に17倍と評価しています。
この倍率をパランティアの2026年の予想収益56億ドルに適用すると、理論上の評価額は952億ドルとなり、1株当たり40ドルの目標値に相当します。
パランティアの成長軌道とビジネスモデル
Palantirは、政府機関のデータ分析に特化したGothamと、エンタープライズレベルのデータ統合・分析向けに設計されたFoundryという2つの主要プラットフォームを展開しています。また、同社は独自の人工知能プラットフォーム（AIP）でも大きな進歩を遂げており、様々な大規模言語モデル（LLM）や生成AIアプリケーションを業務に統合しています。
将来を見据え、パランティアは商業事業において野心的な目標を設定しており、2025年度には13億200万ドル以上の収益を見込んでいます。これは前年比85%以上の驚異的な成長率を意味します。CEOのアレックス・カープ氏は、今後5年間でこの成長率が10倍に増加し、UBSの算出によると年平均成長率（CAGR）58%に達すると予測しています。
将来の収益予測と市場の期待
パランティアは2025年度の売上高を41億4, 200万ドルから41億5, 200万ドルの範囲と予測しています。2026年度の売上高に関するコンセンサス予想は56億ドルで、前年比35%の堅調な成長を示しており、2025年度ガイダンスの上限と一致しています。
結論：評価観点の相違
シトロン・リサーチの目標株価40ドルは、パランティアの急騰するバリュエーションとは対照的であり、ファンダメンタル分析の原則からの大きな乖離を浮き彫りにしています。市場がこうした動向を注視する中、パランティアの成長戦略とシトロンの短期的な戦略との間の緊張関係は、投資家とアナリスト双方にとっての焦点となるでしょう。
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