このコンテンツは投資アドバイスを構成するものではなく、著者は現在言及された株式を保有していません。
規制緩和がAMDのパフォーマンスに与える影響
AMDは、トランプ政権による中国への半導体販売規制緩和という最近の政策変更の恩恵を享受する立場にある。サスケハナ・リサーチのアナリスト、クリストファー・ローランド氏の分析によると、この変更により、AMDはこれまで制限されていたMI308 GPUの在庫を「ほぼゼロのコストと高い粗利益率」で販売できるようになったという。
今後の業績報告とアナリストの予想
AMDは8月5日に2025年第2四半期の決算を発表する予定です。ローランド氏は、AMDが特にPC事業において予想を「ほぼ予想通り、あるいは若干上回る」業績を発表すると予想しています。この楽観的な見方は、関税の影響を受けた第2四半期の需要の持続に関するインテルの最近の見解によって部分的に裏付けられています。
収益予測とGPU販売
ローランド氏は、輸出規制の変更を踏まえ、AMDがMI308 GPUの流通能力を回復したことの重要性を強調しています。当初、AMDはこれらの制限により15億ドルの収益損失を予測していました。しかし、新たな控除額を受けてローランド氏は見積もりを修正し、2025年後半の予想収益を約8億ドル上方修正しました。ただし、この調整は、最終的に廃棄された在庫量と年末までに販売可能な在庫量を比較した上で、注意を促しています。
財務分析と粗利益予想
AMDはMI308の在庫に関連して8億ドルの減損処理を計画していましたが、これらのGPUを販売できるようになったことで、財務的にプラスの影響が出ています。これは、2025年後半の粗利益率の大幅な上昇につながる可能性があります。Rolland氏は、AMDの粗利益率が1%上昇し、通期で52.8%になると予測しています。
MI300 GPUの出荷予測が増加
さらに、ローランド氏は AMD の最新 MI300 GPU の出荷予測を修正し、これらの製品による収益を70 億ドルと予測しました。これは、以前の予測の62 億ドルから大幅に増加したものです。
AI技術の進歩
AMDは先日、第4世代Instinctアーキテクチャを採用した、待望のMI350シリーズGPUを発表しました。2025年第3四半期に発売予定のこれらのGPUは、AIコンピューティング能力を4倍、推論能力を驚異的な35倍に向上させるとされています。
AMDの市場ポジションと将来の成長
サーバー側では、AMDのEPYCプロセッサが市場シェアの拡大を牽引し、引き続き力強い成長を続けています。サスケハナの2025年第2四半期PC-SIGnalsデータによると、AMDはデスクトップ部門で若干のシェア低下を経験したものの、ノートPC向けプロセッサの市場シェアでは「緩やかに」伸びています。一方、ゲーミングセグメントは堅調な成長を示しており、第2四半期は前四半期比で2桁の成長が見込まれています。
株価パフォーマンス概要
現在、AMDの株価は市場前取引で約1%の小幅下落となっている。しかしながら、過去1ヶ月間で株価は25%という驚異的な上昇を見せており、年初来では50%の上昇に近づいている。
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