これは投資アドバイスではありません。著者は言及されているいずれの株式も保有していません。
コアウィーブの初年度決算報告：明暗が分かれる
クラウド中心のGPUサービスプロバイダーであるCoreWeave（CRWV）は、水曜日に上場企業として初の決算発表を行った後、投資家からの反応は冷ややかだった。しかし、一部の市場アナリストは、特に同社のIPOに関連する最近の歪曲により、マイナスの影響は限定的になると予想している。
AI分野におけるCoreWeaveの役割を理解する
CoreWeaveをご存じない方のために説明すると、CoreWeaveは、特に高度なGPU処理を必要とする要求の厳しいAIタスク向けにクラウドインフラストラクチャを最適化することに特化しています。近年、同社はNVIDIAとの重要なパートナーシップを通じて差別化を図ってきました。この提携により、CoreWeaveはNVIDIAの最先端GPUへの早期かつ広範なアクセスを、AIワークロードに対応できる俊敏なインフラストラクチャにパッケージ化することが可能になりました。このインフラストラクチャは、驚異的な「サブマイクロ秒」のレイテンシと効率的なGPUライフサイクル管理を特徴としています。CoreWeaveは、AIスタートアップ企業がNVIDIAの高度なGPUを、運用効率を高めるための様々なサービスと組み合わせてレンタルできるプラットフォームを提供しています。
$CRWV TTNサマリー決算発表：マクロ経済の不確実性にもかかわらず、顧客需要は加速。企業がトレーニングから収益を生み出す推論ワークロードへと移行するにつれ、推論需要も加速（CoreWeave）
– 第2四半期の売上高見通しは10億6000万ドル～11億ドル（調整後）… pic.twitter.com/zmdj0iDD1P
— TradeTheNews.com (@Trade_The_News) 2025年5月15日
収益の内訳
CoreWeaveは2025年第1四半期決算を発表し、売上高は9億8, 163万2, 000ドルとなり、アナリスト予想を14%上回りました。特筆すべきは、Googleを新たなハイパースケーラー顧客として獲得したことで、259億ドル相当の堅調な受注残高に貢献しました。これにはOpenAIからの受注だけでも112億ドルという大きな額が含まれています。
しかし、同社の次期四半期見通しはそれほど明るいものではなかった。コアウィーブは第2四半期の設備投資（CapEx）を30億ドルから35億ドルの範囲に減少させると予測し、売上高は10億6000万ドルから11億ドルと予想していた。さらに、EP（利益）は予想を下回り、主にIPOに伴う株式報酬関連費用1億7700万ドルの影響を受けた。
将来のガイダンスと財務健全性
今後の見通しとして、コアウィーブは2025年の通期ガイダンスで、売上高を49億ドルから51億ドル、営業利益を8億ドルから8億3000万ドル、設備投資を200億ドルから230億ドルと予測しています。コアウィーブの設備投資は依然として非伝統的であり、一貫して一定ではなく不均一ですが、このギャップは現在、自己償還型負債と新たに15億ドルのリボルビング・クレジット・ファシリティを通じて管理されている点に注目すべきです。
DAデイビッドソンはCRWVを中立からアンダーパフォームに格下げ、事業規模を拡大する価値はないとして株価を36ドルに維持
アナリストのコメント：「ニュートラルからアンダーパフォームに格下げし、2026年度売上高の3倍に基づく目標株価36ドルを維持します。投資家はWeWorkの規模拡大を後悔しており… https://t.co/TTpwEEIgj7
— ウォールストリートエンジン（@wallstengine）2025年5月15日
市場の反応とアナリストの洞察
これらの結果を受け、DAデイビッドソンのギル・ルリア氏はコアウィーブの投資判断を「アンダーパフォーム」に引き下げ、目標株価を1株36ドルに設定しました。現在のプレマーケット取引では株価は68ドル前後となっており、大きな乖離が見られます。ルリア氏はコアウィーブとWeWorkを比較し、両社とも不安定な市場における規模拡大の試みを指摘しています。
「流通株式数が非常に少なく、借入コストが非常に高いことから、株価の短期的な下落幅は限定的かもしれないが、ロックアップ期間が終了し、セカンダリー株式が必要になる可能性が高いため、状況は変わる可能性がある」
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