ウルフ・リサーチがNVIDIAを分析：「痛みを伴うトレードはより高い価値を示唆している」

ウルフ・リサーチがNVIDIAを分析：「痛みを伴うトレードはより高い価値を示唆している」

この記事は投資アドバイスを目的としたものではありません。著者は、ここで言及されている株式のいかなるポジションも保有していません。

NVIDIAの2026年度第1四半期決算報告：明暗が分かれる

NVIDIAの2026年度第1四半期決算発表を受け、市場アナリストは決算内容について微妙な解釈をしています。市場全体の見方は、NVIDIAが多くの投資家の懸念を効果的に払拭したものの、決算発表をめぐる興奮は決算データ内の矛盾によって和らげられていることを示しています。アナリスト各社は、特に水素関連の問題の影響に関して、コンセンサス予想に対して異なるアプローチを取っています。この乖離により、決算発表から明確な予想の「上振れ」または「下振れ」を判断することが困難になっています。

財務ハイライト：詳しく見る

NVIDIAは第1四半期の総売上高が440億6000万ドルと発表し、コンセンサス予想の432億9000万ドルを上回りました。しかし、さらに詳しく分析すると、AIに不可欠なデータセンターからの売上高は391億ドルに達し、アナリスト予想の392億2000万ドルをわずかに下回ったことがわかります。

特に注目すべきは、トランプ政権によるH20 GPUの中国向け販売に関するライセンス要件の導入を受け、NVIDIAは大きな課題に直面したことです。これにより、45億ドルの在庫減損と購入契約が発生し、同社の粗利益率は61%にまで低下しました。一時項目の調整後、粗利益率は71.3%となり、前年同期の78.9%から低下しました。

今後の見通しとガイダンス

NVIDIAは、2026年第2四半期の売上高を約450億ドル（プラスマイナス2%）と予測しています。この予測は、コンセンサス予想の455億ドルと比較すると控えめであり、H2O販売に関連する約80億ドルの損失を一部考慮しています。

アナリストの洞察：Wolfe Researchの視点

注目すべきは、ウルフ・リサーチが示唆に富む分析を提供し、NVIDIAの「ペイントレード」が上昇する可能性が高いことを示唆している点です。アナリストのクリス・カソ氏は、最近の決算報告が、生産能力から中国の市場動向、そしてAI業界全体の動向に至るまで、投資家の多くの懸念に効果的に対処していると強調しています。

カソ氏によると、NVIDIA製品の現在の出荷率は売上高予想を上回っており、近い将来に収束する可能性を示唆している。カソ氏は、決算発表前はNVIDIAの株式保有率が低かった可能性が高いと指摘し、市場の見通しが変化するにつれて強気な傾向が見られることを示唆している。

「全体として、下半期および2026年度は保有するのがコンセンサスだったと思いますが、決算発表前の懸念から、決算発表を待つ人もいました。懸念は解消され、株価は上昇し、下半期の見通しも強気であることから、NVDAのペイントレードはより高まると考えています。」

こうした展開の中で NVIDIA の動向を追跡したい人にとって、市場分析の最新情報を入手しておくことは非常に重要です。

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