この記事は投資アドバイスを目的としたものではなく、著者は言及されているいずれの企業の株式も保有していません。
対照的なビジョン：インテルの将来をめぐる綱引き
ウォール・ストリート・ジャーナルの報道によると、インテルのCEOリップ・ブー・タン氏と会長フランク・イェアリー氏の間に、同社の半導体製造事業の将来的な方向性をめぐって大きな亀裂が生じていることが明らかになった。今年初めにインテルのCEOに就任したタン氏は、製造部門のスピンオフや台湾積体電路製造（TSMC）との戦略的提携の可能性をめぐる憶測が飛び交う状況に身を投じた。注目すべきは、イェアリー氏がスピンオフを強く支持しているのに対し、タン氏は社内生産体制の維持に固執している点だ。
CEOタンが論争を乗り越える
タン氏のリーダーシップの複雑さに拍車をかけたのは、トランプ前大統領の発言による反発だった。大統領は、タン氏と中国企業との過去の関係を理由に辞任を求めた。これらの発言から浮かび上がった主要な懸念は、タン氏がケイデンス・デザイン・システムズでリーダーシップを発揮していたことにある。同社はタン氏の指揮下で目覚ましい変革を遂げた一方で、最近、中国に制限された半導体設計ソフトウェアへのアクセスを提供していたことで規制に違反していたことを認めた。
アメリカの製造業の安全保障に関するビジョン
インテルの経営を引き継いだ直後、タン氏とイェアリー氏は半導体製造の重要性について公然と意見が対立した。イェアリー氏は、半導体製造部門の売却を推進する理由として、高いキャッシュバーンレートを挙げた。一方、タン氏は半導体製造をインテルのアイデンティティの礎と位置付け、米国が海外の半導体供給源に依存することを防ぐ手段とするビジョンを明確に打ち出した。この相違は、インテル経営陣における根本的な戦略の違いを浮き彫りにしている。
財政的な逆風に直面
ウォール・ストリート・ジャーナルは、430億ドルの流動資産に対して500億ドルという巨額の負債を抱えるインテルの財務状況改善に向けたタン氏の取り組みが、障害なくしては実現しなかったと指摘している。財務強化と半導体製造への投資を目的とした数十億ドル規模の増資計画は2026年まで延期されたと報じられており、インテルの課題はますます深刻化している。
これらの問題の影響は、インテルの最近の決算発表で明らかになりました。決算発表後、株価は8%以上下落しました。電話会議でタン氏は、過去の設備投資は需要を上回り「賢明ではなく過剰」だったと率直に批判し、工場の敷地面積の非効率性につながったと述べました。さらに、次世代14Aチップ製造プロセスに進む前に、実際の顧客からのフィードバックとコミットメントに基づいて設備投資を再評価することを約束しました。
投資家心理と株価パフォーマンス
インテルの株価は年初来で2.2%下落し、タン氏の就任以来の上昇分を帳消しにしている。決算発表後、同社の業績回復戦略の実現可能性と即時性に対する投資家の懐疑心が高まり、株価は12.6%下落した。
詳細については、Wccftechをご覧ください。
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