免責事項：この記事は投資アドバイスではありません。著者は言及されている株式のいずれにも投資していません。
市場ダイナミクスの大きな変化を受け、インテルはアナリストや投資家の間で議論の的となっている。2025年第1四半期に見られた需要の増加は、トランプ政権が提案する輸入関税導入を前に小売業者や消費者が製品調達を急いだことが原因と考えられる。かつて圧倒的なシェアを誇った半導体企業インテルの市場シェア低下が続いているにもかかわらず、ウォール街ではこの状況を受けて、同社の短期的な業績について慎重ながらも楽観的な見通しが広がっている。
インテル（NASDAQ: INTC）2025年第1四半期の業績概要
インテルは先日、2025年3月31日を期末とする第1四半期の決算を発表し、非GAAPベースの売上高は126億6, 700万ドルと報告しました。この数字はウォール街のコンセンサス予想である123億2, 000万ドルを上回り、同社の市場ポジションに対する広範な懸念の中、回復の可能性を垣間見せています。
インテルの主要事業セグメントであるデータセンターおよび AI (DCAI) とクライアント コンピューティング グループ (CCG) を比較すると、ウォール街の予測に対する大きな進展がわかります (出典: Yahoo Finance )。
バーンスタインのステイシー・A・ラスゴン氏をはじめとするアナリストは、関税導入前の需要の加速がインテルの業績にプラスの影響を与えたと示唆している。ラスゴン氏はこのシナリオを「十分にあり得る」としながらも、2025年後半の「チャネルフラッシュ」については警戒を強めている。小売業者は高騰した在庫のバランス調整を迫られる可能性があり、これはインテルにとって課題となる可能性がある。
粗利益率に関しては、インテルは非GAAPベースで39.2%という注目すべき数字を報告し、社内ガイダンスの36%を上回りました。さらに、1株当たり利益（EPS）は0.13ドル（非GAAPベース）となり、市場予想の0.01ドルをわずか上回りました。
インテルは2025年第2四半期を見据え、アナリストの間で懸念を抱かせるガイダンスを発表しました。同社は売上高を約118億ドルと予測しており、予想の128億ドルを下回っています。
この期間の非GAAP EPSの予測も失望を招き、アナリストは0.06ドルを予想しており、これはインテルの将来に対する市場の慎重な感情を反映している。
同社の課題をさらに悪化させるものとして、以前の報道では、インテルが大規模なレイオフを検討しており、従業員の約20%にあたる21, 000人以上を削減する可能性があると報じられていました。今回の削減は、2023年と2024年にそれぞれ15, 000人の削減を実施する予定に続くものです。
しかし、以前の予測とは異なり、インテルは現時点では追加的な人員削減を控えており、代わりに業務効率の改善、特に非GAAPベースの営業費用目標の削減に注力しています。
インテルは、非GAAPベースの営業費用目標を、2025年には約170億ドルに引き下げます。これは、以前の目標である175億ドルから引き下げられ、2026年には160億ドルを目標としています。営業費用には、研究開発費（R&D）に加え、マーケティング費および一般管理費が含まれます。インテルは関連する事業再編費用を見込んでいますが、これらの費用はまだ見積もられていないため、ガイダンスには含まれていません。インテルは、さらなる業務効率化と資産活用の向上により、2025年の総設備投資目標を従来の200億ドルから180億ドルに引き下げました。ただし、純設備投資は引き続き約80億ドルから110億ドルを見込んでいます。当社は、業務効率の向上を目指し、引き続き中核投資分野に注力していきます。
決算発表後、投資家の反応は概ね否定的で、インテルの株価は時間外取引で約7%下落しました。業績予想の不振と同社の経営体制に関する根強い懸念が、この下落に拍車をかけており、インテルの株価が今後も変動を続ける可能性を示唆しています。
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