このコンテンツは投資アドバイスを目的としたものではありません。著者は現在、言及されているいずれの株式にも投資していません。
NVIDIAが明日第2四半期決算発表を控える中、ゴールドマン・サックスとモルガン・スタンレーはそれぞれ決算発表に関する見解を共有した。NVIDIAのH20 AI GPUが中国で全面的に禁止されるという報道を受け、モルガン・スタンレーは、これがNVIDIAの通期見通しに関する投資家の期待を単純化する可能性があると示唆している。一方、ゴールドマン・サックスは、同社の株価は今年後半に大手同業他社に比べてアンダーパフォームする可能性があると警告している。
ゴールドマン・サックスの見通し：短期的な懸念があるものの、長期的な楽観
ゴールドマン・サックスは、短期的な課題の可能性を指摘しつつも、NVIDIAの長期的な見通しについては前向きな見方を維持している。同社は、歴史的に見て、NVIDIAの株価は上半期は好調な傾向がある一方、下半期は成長を促す強力な要因に乏しいことが多いと指摘している。同社は目標株価を200ドルに設定し、「買い」レーティングを維持している。アナリストは、過去数年と同様に、NVIDIAの長期的な業績をめぐる不確実性が株価のモメンタムを阻害する可能性があると警告している。
ゴールドマンの分析の中心となるのは、主要テクノロジー企業の設備投資予測です。年後半に量的な上方修正がないとの見通しは、NVIDIAの成長ポテンシャルを制限し、投資家は翌年前半に予想される次の支出サイクルに目を向けざるを得なくなる可能性があります。
ゴールドマン・サックスは、2025年後半のNVIDIAの株価に影響を与える3つの重要な要因を特定しました。
- 第3四半期決算発表時の設備投資ガイダンス
- NVIDIAの今後のRubin AI GPUに関する詳細
- 中国AI GPU分野におけるNVIDIAの市場ポジションに関する洞察
モルガン・スタンレーは、より明るいトーンで自信に満ちた見通しを表明しています。NVIDIAの上半期、特にDeepSeekの売却とBlackwell関連の遅延に続いて不透明感が漂っていたことを認めつつも、これらの問題は既に解消したと示唆しています。モルガン・スタンレーは、NVIDIAの次期10月四半期の売上高が525億ドルに達すると予想しており、一部の投資家は550億ドルに達すると予想しています。
モルガン・スタンレーは、NVIDIAの中国事業に関する慎重なガイダンスが市場への期待を冷やす可能性を認めつつも、この保守的な姿勢とH20 GPUの規制に関する報道が相まって、同社の見通しを明確にし、最終的には投資家にとってより確かな情報となる可能性があると主張している。同行は、「ガイダンスにおける大きな変数は、経営陣が中国におけるビジネスチャンスをどのように評価するかである。いくつかのライセンスは取得済みだが、今後のライセンス取得は依然として不透明である」と強調している。モルガン・スタンレーのアナリスト、ジョセフ・ムーア氏は楽観的な見方を維持しており、保守的な供給サイドガイダンスと中国市場に関する懸念にもかかわらず、今後1年間の成長が見込まれることから、依然として同社株を高く評価している。
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