TSMC registra entrate record: Apple e NVIDIA danno la colpa al rapporto

Questo non è un consiglio di investimento. L’autore non ha alcuna posizione in nessuno dei titoli citati.

Dopo l’ottimismo degli investitori che hanno visto il management condividere pensieri positivi sul mercato dei prodotti di intelligenza artificiale, la Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) ha iniziato il 2024 in modo positivo, registrando una crescita dei ricavi annuali e sequenziali per il mese di gennaio. Poiché le entrate di TSMC dipendono dai cicli di progettazione dei semiconduttori dei suoi clienti e questi, a loro volta, dipendono dalle tempistiche di lancio del prodotto, le entrate dell’azienda sono stagionali e fluttuano su base mensile.

Le entrate di TSMC aumentano in estate mentre i suoi clienti si dirigono verso i cicli annuali di aggiornamento dei prodotti, e il senso del sentimento degli investitori per l’azienda, mentre entriamo nel 2024, circonda la crescita delle entrate derivanti dall’elaborazione ad alte prestazioni sulla scia della domanda di intelligenza artificiale processori, unità grafiche e altri semiconduttori.

TSMC registra una crescita dei ricavi del 22% mensile e del 7,9% annuale nel gennaio 2024

Il punto chiave per la performance prevista di TSMC nel 2024, secondo i commenti del management durante la richiesta degli utili dell’azienda per il quarto trimestre, ruota attorno all’utilizzo della capacità, alla domanda di prodotti di intelligenza artificiale e alle condizioni macroeconomiche globali. Il 2023 è stato un anno difficile per TSMC, poiché si è basato sul rallentamento del settore iniziato nel 2022.

Ora, il fatturato di gennaio 2024 di TSMC pari a 215 miliardi di dollari taiwanesi rappresenta un nuovo record per il mese. Si tratta di una crescita del 22% rispetto a dicembre e del 7,8% rispetto a gennaio 2023, un periodo che ha visto i pezzi grossi dei semiconduttori come NVIDIA e AMD trattenere i loro ordini in attesa che il mercato digerisse l’inventario già prodotto sulla base di previsioni basate sul boom della domanda di semiconduttori a seguito dello scoppio della pandemia di coronavirus.

Gennaio 2024 segna anche un’accelerazione nella crescita dei ricavi annuali che ha subito un rallentamento negli ultimi due anni. Nel gennaio 2020 – l’ultimo gennaio normale prima che il virus colpisse – i ricavi di gennaio di TSMC sono cresciuti del 32,8% su base annua. La crescita annuale dei ricavi è stata del 22,2% e del 35,8% a gennaio 2021 e gennaio 2022; tuttavia, nel gennaio 2023 la crescita è rallentata al 16,2% a causa di una base più elevata e di un rallentamento più ampio nel settore dei chip.

La crescita del prezzo delle azioni di TSMC riflette le aspettative degli investitori sui suoi ricavi derivanti dai prodotti di intelligenza artificiale — Le azioni di TSMC sono in rialzo da inizio anno dopo che il mese scorso gli investitori hanno premiato la sua tendenza rialzista sull’intelligenza artificiale.

Per quanto riguarda le ragioni di questa crescita, gli analisti di Taiwan stanno facendo alcune ipotesi plausibili. Ritengono che la domanda per le famiglie di prodotti N5 e N3 di TSMC da parte di aziende come Apple e NVIDIA abbia contribuito alla crescita dei ricavi a gennaio e abbia anche il potenziale per aumentare le entrate dell’azienda per il primo trimestre.

N3 e N5, che si riferiscono a diverse tecnologie di produzione di chip TSMC come 5 nm, 4 nm e 3 nm, sono cruciali per le prestazioni di TSMC quest’anno. L’azienda sta attualmente modificando le cose e aggiornando le sue macchine N5 per produrre anche chip N3. Questi ultimi sono tecnologicamente più avanzati e presentano transistor con dimensioni più piccole. In questo modo, l’azienda taiwanese spera di distribuire ulteriormente i costi delle sue macchine esistenti anche sulle tecnologie future e di consentire una maggiore efficienza in termini di costi e margini.

Tuttavia, durante la conferenza sugli utili, il capo finanziario di TSMC, Wendell Huang, ha condiviso che, poiché gli strumenti N5 saranno ora adattati anche a N3, i costi aumenteranno nel breve termine. Il grosso dell’impatto sul conto economico avverrà nel secondo semestre e ridurrà il margine lordo almeno dell’1%, ha spiegato il dirigente. Il margine lordo è la percentuale dei ricavi di un’azienda rimasta dopo aver tenuto conto dei costi diretti di produzione e percentuali più elevate indicano che un’azienda guadagna più denaro per unità di prodotto prodotto.

Gli ordini più elevati per i prodotti avanzati N5 e N3 significano anche che TSMC è in grado di recuperare prima i costi delle apparecchiature. La sua ultima tecnologia di produzione è N3 ed è entrata nella produzione in volumi nel 2023 dopo che Apple ha iniziato a spedire i suoi prodotti con i processori più recenti.