Questo non è un consiglio di investimento. L’autore non ha alcuna posizione in nessuno dei titoli citati.
Digital World (NASDAQ: DWAC), la Special Purpose Acquisition Company (SPAC) che dovrebbe quotare in borsa la società madre dell’app Truth Social, Trump Media and Technology Group (TMTG), in un accordo di fusione inversa, continua a pagarne il prezzo per non aver rispettato le scadenze contrattuali, impantanato com’è da una serie di indagini federali.
Digital World ha raccolto investimenti PIPE supplementari per un valore di 1 miliardo di dollari nel 2022. Questi investimenti avrebbero dovuto rafforzare le finanze di Truth Social dopo la conclusione dell’accordo di fusione tra Trump Media and Technology Group e Digital World. Tale conclusione, tuttavia, deve ancora materializzarsi, date le complicazioni introdotte da una serie di indagini federali contro il DWAC.
Mentre gli investimenti PIPE per un valore di 467 milioni di dollari erano già fuggiti, Digital World ha annunciato nell’ottobre 2023 che anche gli investimenti rimanenti per un valore di circa 533 milioni di dollari erano a rischio.
Oggi, secondo un deposito pertinente presso la SEC, Digital World ha annunciato che i suoi accordi di acquisto di titoli (SPA) con i restanti investitori PIPE sono stati “risolti” in seguito al rifiuto di questi investitori di prendere in considerazione qualsiasi estensione o rinuncia nei confronti di la data di chiusura prevista contrattualmente:
“Poiché i restanti investitori PIPE non erano disposti a rinunciare alla condizione di chiusura effettiva della registrazione, il 10 gennaio 2024, l’accordo è stato risolto completamente, con conseguente annullamento dell’importo di sottoscrizione rimanente di $ 530.500.000.”
La SPAC continua a mantenere l’accesso a circa 293 milioni di dollari di proventi raccolti nell’ambito della sua IPO.
Digital World si trova ad affrontare una serie di indagini federali relative alla divulgazione inappropriata degli eventi che hanno portato alla conclusione del suo accordo di fusione con Trump Media e Gruppo Tecnologico. Solo di recente Digital World ha raggiunto un accordo con la SEC per aver ingannato gli investitori non avendo rivelato una serie di discussioni preliminari relative alla fusione anche con TMTG come altri investitori nella primavera e nell’estate del 2021.
In autunno, la proposta di fusione tra Digital World e Trump Media and Technology Group appariva sempre più traballante poiché le due entità stipulavano un terzo emendamento al loro accordo di fusione, che, tra le altre cose, prevedeva un nuovo esercizio di due diligence per valutare la fattibilità di perseguire un’aggregazione aziendale che ha dovuto affrontare ritardi eccessivi. L’emendamento ha assegnato a TMTG sei dei sette seggi nel consiglio di amministrazione post-fusione e ha creato una nuova classe di azioni che ha conferito diritti di voto aggiuntivi a Donald Trump , consentendo all’ex presidente degli Stati Uniti di controllare direttamente circa il 55% dell’entità risultante dalla fusione.
A novembre, tuttavia, le cose hanno preso una svolta decisamente ottimistica quando Digital World ha presentato il primo emendamento al modulo S-4, utilizzato per registrare i titoli presso la SEC. L’emendamento di DWAC ha aggiunto una dichiarazione preliminare di delega e un prospetto al suo modulo S-4, indicando che la SPAC ha completato l’esercizio di due diligence concordato e stava procedendo con la fusione pianificata con Trump Media and Technology Group.
A beneficio di coloro che potrebbero non essere a conoscenza, l’ex presidente degli Stati Uniti possiede circa il 90% del Trump Media and Technology Group, l’entità dietro l’app Truth Social. Inizialmente, Digital World aveva valutato TMTG intorno a 875 milioni di dollari. Tuttavia, ad aprile, il favorito delle presidenziali repubblicane del 2024 aveva abbassato il valore della sua partecipazione in TMTG a tra 5 e 25 milioni di dollari.
Abbiamo notato in un post dedicato il mese scorso che i parametri di coinvolgimento di Trump su Truth Social stanno diminuendo. Questa tendenza al ribasso dell’attività non genera molta fiducia nella tesi rialzista di Digital World, soprattutto perché l’intera raison d’être di Truth Social è stata ampiamente annullata da quando Elon Musk ha liberato Donald Trump da X alla fine del 2022.
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