
Questo articolo non intende costituire una consulenza finanziaria. L’autore non detiene posizioni in nessuno dei titoli azionari trattati.
L’uscita di scena di Elon Musk: impatto sulle vendite di Tesla
Dopo l’uscita di Elon Musk dall’amministrazione Trump, i previsti miglioramenti nelle vendite di Tesla non si sono concretizzati. L’azienda continua ad affrontare sfide legate all’immagine del suo marchio e a boicottaggi motivati politicamente.
Mentre Donald Trump ha visto il suo indice di gradimento netto rimanere pressoché invariato nella prima metà di giugno, Elon Musk ha perso altri 3 punti, raggiungendo un nuovo minimo, e sembra dirigersi verso il -20%.pic.twitter.com/d25iktifXx
— funwithnumberz (@funwithnumberz) 16 giugno 2025
Il calo degli indici di gradimento: una minaccia per Tesla?
Il 30 maggio, Musk ha formalmente abbandonato il suo rapporto con DOGE durante una conferenza stampa tenutasi nello Studio Ovale. Purtroppo, da allora, gli indici di gradimento di Musk sono crollati, mentre quelli di Trump sono rimasti relativamente stabili.
La tensione tra Musk e Trump ha probabilmente giocato un ruolo significativo in questa disparità. Le accuse di Musk di collusione riguardo a Epstein hanno incontrato le minacce di Trump di rivalutare i contratti governativi di SpaceX, il che ha indubbiamente influenzato la percezione pubblica.
Le difficoltà di Tesla con le stime di consegna
Dato il calo dei numeri di Musk nei sondaggi, non sorprende che Tesla stia faticando a raggiungere le stime di consegna previste. Colin Langan, analista di Wells Fargo, osserva che Tesla avrà bisogno di un aumento sostanziale delle consegne, superiore al 50% su base mensile, per raggiungere l’obiettivo di consenso di 411.000 unità.
Langan sottolinea l’attuale mancanza di “leva sulle consegne” da parte di Tesla, il che potrebbe avere un ulteriore impatto sui suoi margini di profitto. La recente sentenza del Senato degli Stati Uniti di revocare la deroga del California Air Resources Board (CARB) complica ulteriormente la situazione, in quanto indica la probabile conclusione dei crediti per i veicoli a emissioni zero (ZEV).Questa deroga ha permesso alla California di imporre standard più severi sulle emissioni dei veicoli e la sua revoca significherà che le case automobilistiche non saranno più obbligate ad acquistare questi crediti da Tesla.
Implicazioni finanziarie dei cambiamenti normativi
Secondo Langan, i crediti normativi rappresentavano ben il 32% dell’EBIT (utile al lordo di interessi e imposte) di Tesla nel 2024, di cui circa il 50% era costituito dai crediti per veicoli a zero emissioni. L’eliminazione di questi crediti potrebbe comportare un impatto significativo sull’EBIT di Tesla, pari a circa il 16%.
Inoltre, sotto una futura amministrazione Trump, la domanda di crediti per le emissioni di gas serra (GHG) potrebbe ulteriormente diminuire grazie a normative ambientali più flessibili.
Consegne previste e flusso di cassa negativo
In questo trimestre, le previsioni degli analisti indicano che Tesla consegnerà solo circa 343.000 veicoli, segnando un calo notevole di circa il 23% su base annua.
“La nuova Model Y appare debole, considerando l’aumento delle scorte e le promozioni. Non ci sono aggiornamenti nemmeno sul modello più economico, l’unico motore dei volumi del secondo semestre.”
Langan consolida queste sfide, tra cui una riduzione prevista dell’EBIT superiore al 60% su base annua per il 2025, insieme alle indicazioni di investimento che indicano oltre 11 miliardi di dollari in spese in conto capitale, per prevedere che Tesla potrebbe vedere il flusso di cassa libero diventare negativo di circa -1, 9 miliardi di dollari quest’anno.
È interessante notare che Langan prevede un guadagno una tantum di 266 milioni di dollari dalle partecipazioni in Bitcoin di Tesla nel secondo trimestre, che potrebbe fornire una riserva temporanea per l’azienda.
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