Questo contenuto non intende essere un consiglio di investimento. L’autore non detiene alcuna posizione nei titoli azionari discussi.
Risposta del mercato alle nuove sfide
La sessione di trading odierna è iniziata con una nota relativamente calma, ma questa tranquillità è durata poco, poiché si sono verificati diversi sviluppi significativi. Inizialmente, è emersa la notizia che la Commissione nazionale per lo sviluppo e la riforma (NDRC) della Cina ha inasprito le normative sull’efficienza energetica per i data center nazionali. Questa modifica esclude di fatto le GPU H20 di NVIDIA, mettendo a repentaglio circa 17 miliardi di $, che rappresentano il 13% del fatturato totale dell’azienda, che NVIDIA genera dal mercato cinese.
La crisi dei data center di Microsoft
Inoltre, l’analisi di TD Cowen ha evidenziato un aumento delle cancellazioni di contratti di locazione di data center di Microsoft, innescando preoccupazioni sulla futura fattibilità delle spese in conto capitale legate all’intelligenza artificiale. L’analista Michael Elias ha condotto controlli approfonditi sui canali, rivelando che queste cancellazioni sono “più diffuse” di quanto precedentemente previsto, come osservato nelle sue conclusioni:
“I nostri controlli sui canali presso NVIDIA GTC e DCD Connect indicano che la domanda aggregata di data center è aumentata anno su anno nonostante cancellazioni/rinvii di contratti di locazione più diffusi da parte di MSFT di quanto inizialmente previsto, il che ha creato un’opportunità sia per GOOG che per META di riempire la capacità”.
Implicazioni per il mercato
Elias elabora ulteriormente, indicando un rallentamento negli ordini hardware derivanti da riprogettazioni hyperscale mirate ad aumentare la densità dei rack. Considera questa tendenza come potenzialmente dannosa per gli ordini VRT nella prima metà del 2025:
“Le riprogettazioni iperscalabili per densità più elevate stanno rallentando gli acquisti di apparecchiature DC, il che a nostro avviso influisce negativamente sugli ordini VRT del primo semestre del 2025”.
In termini più chiari, Elias stima che Microsoft abbia rinviato o annullato oltre 2 GW di capacità di data center negli Stati Uniti e nell’UE negli ultimi sei mesi. Mentre ipotizza che la decisione dell’azienda di non supportare i carichi di lavoro di formazione di OpenAI possa aver contribuito a questo ritiro, nota anche una tendenza più ampia che indica un eccesso di offerta di risorse di data center rispetto alle previsioni di domanda. In particolare, aziende come Google e Meta si stanno muovendo rapidamente per utilizzare parte della capacità che Microsoft ha lasciato vacante.
Impatto economico delle tariffe automobilistiche
Mentre il mercato stava elaborando questi sviluppi, il presidente Trump ha fatto notizia annunciando una tariffa del 25% su tutti i veicoli non fabbricati negli Stati Uniti. Questa proclamazione probabilmente esacerberà le minacce all’industria automobilistica canadese, potenzialmente spingendo a misure di ritorsione.
Trump (alias l’uomo dei dazi) ha trovato oggi ulteriori modi per spingere l’economia in recessione, firmando un proclama per implementare una tariffa del 25% sulle importazioni di automobili, espandendo una guerra commerciale progettata per portare più posti di lavoro nel settore manifatturiero negli Stati Uniti e preparando il terreno per una spinta ancora più ampia sulle imposte…
— Gary Black (@garyblack00) 27 marzo 2025
Gli analisti sono sempre più preoccupati che queste tariffe possano soffocare i flussi commerciali, con la Fed di Atlanta che prevede già una crescita negativa del PIL per il trimestre in corso. Date queste dinamiche, una recessione sembra essere all’orizzonte per l’economia statunitense.
Reazioni del mercato
In risposta alle notizie del giorno, sia l’indice S&P 500 che il Nasdaq-100 hanno chiuso in ribasso di oltre l’1%.Tra le vittime più note ci sono Tesla e NVIDIA, le cui azioni sono entrambe scese di oltre il 5%.
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