L’uso degli ETF Bitcoin come garanzia da parte di Wall Street potrebbe portare alla re-ipoteca e a una potenziale crisi finanziaria?

Questo articolo non costituisce consulenza in materia di investimenti. L’autore non detiene alcuna posizione nei titoli azionari trattati.

L’evoluzione degli strumenti finanziari a Wall Street

Nel corso della storia, Wall Street ha assistito a diverse innovazioni finanziarie che hanno trasformato il mercato e portato a crisi. Mentre le istituzioni finanziarie perseguono costantemente l’inafferrabile ideale di un asset altamente liquido, che genera reddito e funge da copertura protettiva in periodi di turbolenza, possiamo individuare diversi momenti cruciali. Tra gli esempi più significativi figurano l’assicurazione di portafoglio negli anni ’80, le obbligazioni di debito collateralizzate (CDO) negli anni 2000 e, potenzialmente, gli ETF su Bitcoin negli anni ’20.

La mossa rivoluzionaria di JP Morgan

Secondo recenti report di Bloomberg, JP Morgan sta intraprendendo una significativa trasformazione accettando gli ETF su Bitcoin, in particolare l’iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) di BlackRock, come garanzia per diverse operazioni di prestito e finanziamento. Si tratta di un cambiamento degno di nota, soprattutto considerando che l’amministratore delegato di JP Morgan, Jamie Dimon, si è distinto come un acceso critico di Bitcoin.

Inoltre, questa iniziativa segna un’evoluzione fondamentale, poiché la banca inizierà a considerare le criptovalute dei clienti nel calcolo del patrimonio netto individuale. Questo passaggio riflette la crescente accettazione delle risorse digitali nella finanza tradizionale.

IBIT è un asset a 40 volumi, in crescita del 50% su base annua.

E il 99% dei fondi pensione non ne è proprietario.

— James Van Straten (@btcjvs) 4 giugno 2025

Implicazioni per il futuro

Questo sviluppo offre prospettive promettenti per i detentori di IBIT, che non dovranno più liquidare le proprie posizioni per mantenere la liquidità in situazioni di emergenza. Inoltre, le azioni di JP Morgan potrebbero spingere altri istituti finanziari a seguire l’esempio e ad adottare gli ETF Bitcoin – in particolare quello di BlackRock, attualmente leader in termini di volume e liquidità – come garanzia valida per i prestiti.

Tuttavia, un rischio significativo che accompagna questa innovazione è il rischio di re-ipoteca, una situazione in cui beni precedentemente impegnati vengono utilizzati più volte come garanzia in contratti di prestito separati. Ciò solleva preoccupazioni circa la complessità degli strumenti finanziari e l’oscurità che spesso li accompagna.

Ci si potrebbe chiedere se JP Morgan potrebbe tentare di riconfezionare le azioni impegnate del BlackRock Bitcoin ETF in un altro complesso prodotto finanziario per ottenere rendimenti aggiuntivi. Pur non implicando che questo sia un percorso garantito da JP Morgan, questo rappresenta certamente un promemoria fondamentale per gli enti regolatori, affinché rimangano vigili e affrontino proattivamente qualsiasi potenziale caso di azzardo finanziario.

Sviluppi recenti nel prestito di asset digitali

In notizie correlate, Cantor Fitzgerald ha anche lanciato il suo servizio di prestito basato su Bitcoin, pensato per investitori istituzionali selezionati. Questo servizio mira a sfruttare il potenziale di Bitcoin, puntando ad aggiungere “scala, struttura e sofisticatezza al mercato degli asset digitali”.

Invito alla discussione

Invitiamo il nostro pubblico informato a riflettere su questi recenti sviluppi. Credete che Wall Street possa gestire con successo i rischi allettanti che la re-ipoteca di Bitcoin potrebbe comportare? Condividete le vostre opinioni con noi nella sezione commenti qui sotto.

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