Il ne s’agit pas d’un conseil en investissement. L’auteur n’a aucune position dans aucun des titres mentionnés.
Après un appel d’investisseurs optimiste qui a vu sa direction partager des réflexions positives sur le marché des produits d’intelligence artificielle, la Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) a commencé 2024 sur une bonne note en affichant une croissance annuelle et séquentielle de ses revenus pour le mois de janvier. Étant donné que les revenus de TSMC dépendent des cycles de conception de semi-conducteurs de ses clients, et que ceux-ci dépendent à leur tour des délais de lancement des produits, les revenus de l’entreprise sont saisonniers et fluctuent sur une base mensuelle.
Les revenus de TSMC augmentent au cours de l’été alors que ses clients se dirigent vers leurs cycles annuels de rafraîchissement de leurs produits, et l’essentiel du sentiment des investisseurs à l’égard de l’entreprise, à l’approche de 2024, tourne autour de la croissance des revenus du calcul haute performance en raison de la demande d’intelligence artificielle. processeurs, unités graphiques et autres semi-conducteurs.
TSMC affiche une croissance mensuelle de 22 % et une croissance annuelle de 7,9 % en janvier 2024
Selon les commentaires de la direction lors de l’appel aux résultats de l’entreprise pour le quatrième trimestre, les principaux éléments à retenir des performances attendues de TSMC en 2024 tournent autour de l’utilisation des capacités, de la demande de produits d’intelligence artificielle et des conditions macroéconomiques mondiales. 2023 a été une année difficile pour TSMC, car elle s’appuie sur le ralentissement de l’industrie amorcé en 2022.
Désormais, le chiffre d’affaires de TSMC en janvier 2024, de 215 milliards de dollars NT, constitue un nouveau record pour le mois. Il s’agit d’une croissance de 22 % par rapport à décembre et de 7,8 % par rapport à janvier 2023 – une période qui a vu les gros bonnets des semi-conducteurs tels que NVIDIA et AMD retenir leurs commandes en attendant que le marché digère les stocks déjà produits sur la base de prévisions qui s’appuyaient sur le marché. boom de la demande de semi-conducteurs suite à l’apparition de la pandémie de coronavirus.
Janvier 2024 marque également une accélération de la croissance annuelle des revenus, qui s’est ralentie au cours des deux dernières années. En janvier 2020 – le dernier mois de janvier normal avant l’arrivée du virus – le chiffre d’affaires de TSMC en janvier a augmenté de 32,8 % par an. La croissance annuelle du chiffre d’affaires s’est élevée à 22,2% et 35,8% en janvier 2021 et janvier 2022 ; cependant, en janvier 2023, la croissance a ralenti à 16,2 % en raison d’une base plus élevée et d’un ralentissement plus large dans l’industrie des puces.
Quant aux raisons de cette croissance, les analystes taïwanais émettent des hypothèses éclairées. Ils estiment que la demande pour les familles de produits N5 et N3 de TSMC de la part d’entreprises telles qu’Apple et NVIDIA a contribué à la croissance des revenus en janvier, et qu’elle a également le potentiel d’augmenter les revenus de l’entreprise pour le premier trimestre.
N3 et N5, qui font référence à plusieurs technologies de fabrication de puces TSMC telles que 5 nm, 4 nm et 3 nm, sont cruciaux pour les performances de TSMC cette année. L’entreprise est actuellement en train de faire bouger les choses et de mettre à niveau ses machines N5 pour fabriquer également des puces N3. Ces derniers sont plus avancés technologiquement et comportent des transistors avec des fonctionnalités plus petites. Grâce à cela, l’entreprise taïwanaise espère répartir davantage les coûts de ses machines existantes sur les technologies futures et permettre une plus grande rentabilité et des marges.
Cependant, lors de sa conférence sur les résultats, Wendell Huang, directeur financier de TSMC, a déclaré que puisque les outils N5 seront désormais également adaptés à N3, les coûts augmenteront à court terme. L’essentiel de son impact sur le compte de résultat aura lieu au second semestre et réduira sa marge brute d’au moins 1%, a souligné le dirigeant. La marge brute est le pourcentage des revenus d’une entreprise restant après prise en compte des coûts de fabrication directs, et des pourcentages plus élevés signifient qu’une entreprise gagne plus d’argent par unité de produit fabriqué.
Des commandes plus élevées pour les produits avancés N5 et N3 signifient également que TSMC est en mesure de récupérer plus rapidement ses coûts d’équipement. Sa dernière technologie de fabrication est le N3, et il est entré en production en volume en 2023 après qu’Apple a commencé à expédier ses produits avec les derniers processeurs.
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