Tesla réduit par Morgan Stanley en raison d’une offre excédentaire sur le marché des véhicules électriques

Il ne s’agit pas d’un conseil en investissement. L’auteur n’a aucune position dans aucun des titres mentionnés.

Le constructeur de véhicules électriques Tesla est au centre d’une note d’analyste baissière de l’un de ses plus grands fans, Morgan Stanley, qui a réduit son objectif de cours de bourse pour l’entreprise. Tesla, le plus grand fabricant mondial de véhicules électriques, a connu des difficultés en 2023, car une inflation élevée associée à un environnement de crédit lent a entraîné un ralentissement des ventes. Désormais, Morgan Stanley estime que Tesla va connaître encore plus de difficultés cette année, car la banque réduit l’objectif de cours de l’action de l’entreprise de 9,2 % à 345 $ contre 380 $ auparavant.

Le marché mondial des véhicules électriques est confronté à une inadéquation entre l’offre et la demande, déclare Morgan Stanley dans le cadre de la dégradation de Tesla

2024, même s’il date de moins d’un mois, s’annonce déjà comme très controversé pour Tesla. L’année a commencé par son chef Elon Musk partageant sur X que la structure actionnariale de Tesla le rend mal à l’aise pour faire évoluer l’entreprise en tant que leader de l’intelligence artificielle et de la robotique. Contrairement aux constructeurs automobiles traditionnels tels que Ford, Tesla de Musk exploite l’un des plus grands superordinateurs au monde dans le cadre de son projet de conduite autonome et fabrique également un robot humanoïde.

Ces deux secteurs sont des secteurs à forte croissance, et une grande partie de la capitalisation boursière de 664 milliards de dollars de Tesla repose également sur le trésor de données de conduite qu’elle contrôle.

Dans sa note, Morgan Stanley indique qu’elle ajuste son estimation de valorisation de Tesla à la lumière des problèmes potentiels à venir. Cependant, la note de la société mentionne également explicitement l’intelligence artificielle et la robotique, indiquant que Musk est sur la bonne voie avec son approche, du moins en ce qui concerne Adam Jonas de Morgan Stanley.

Le texte de la note, gracieuseté de Stock Talk, est le suivant :

Le marché est en suroffre par rapport à la demande. Nous prévoyons que les perspectives de Tesla pour 2024 seront prudentes en termes de volume et de rentabilité. Notre BPA non-GAAP pour l’exercice 24 tombe en dessous de 2 $. PT à 345 $ (y compris le noyau auto de 75 $). Une luge difficile pour les véhicules électriques, mais nous restons OW en matière d’optionnalité d’IA et de robotique. Tesla publie ses résultats du 4ème trimestre le mercredi 24 janvier prochain. Plutôt que d’attendre ce que nous estimons être des perspectives clairement prudentes pour l’exercice 24, nous avons souhaité évaluer à l’avance nos estimations à la valeur de marché pour les exercices 24 et 25. Il est de plus en plus évident que le marché mondial des véhicules électriques se trouve dans un équilibre défavorable entre l’offre (en croissance) et la demande (en ralentissement).

Comme le note également l’indique, la publication des résultats de Tesla est prévue plus tard cette semaine, et Jonas semble offrir aux lecteurs l’occasion d’être prudents avant les résultats. Les résultats du troisième trimestre 2023 de Tesla ont vu l’entreprise déclarer un chiffre d’affaires de 23,35 milliards de dollars et manquer les estimations consensuelles des analystes. L’année 2023 a été terminée sur une bonne note en livrant 484 507 voitures au quatrième trimestre. Cela a établi un nouveau record et cela malgré les plaintes d’Elon Musk concernant les taux d’intérêt élevés affectant les coûts et la demande lors de l’appel aux résultats du troisième trimestre.

Jusqu’à présent, les actions de Tesla ne semblent pas affectées par la tendance baissière de Morgan Stanley, l’action montrant peu de changement lors des échanges avant bourse. Bien qu’il ait réduit l’objectif de cours à 345 dollars, l’estimation de Morgan Stanley indique une hausse de 63 % par rapport au dernier cours de l’action Tesla de 212 dollars. Ses résultats à venir ont amené les analystes à estimer un objectif de livraison de plus de deux millions de véhicules d’ici 2024, et Tesla a également récemment répercuté la baisse des coûts des matières premières sur les consommateurs en réduisant les prix de ses voitures.