Tesla devrait gagner 266 millions de dollars grâce au Bitcoin au deuxième trimestre, et doit augmenter ses livraisons de plus de 50 % par rapport au mois de juin pour atteindre les estimations.

Tesla devrait gagner 266 millions de dollars grâce au Bitcoin au deuxième trimestre, et doit augmenter ses livraisons de plus de 50 % par rapport au mois de juin pour atteindre les estimations.

Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’auteur ne détient aucune position sur les actions présentées.

Départ d’Elon Musk : impact sur les ventes de Tesla

Après le départ d’Elon Musk de l’administration Trump, les améliorations attendues des ventes de Tesla ne se sont pas concrétisées. L’entreprise continue de faire face à des défis liés à son image de marque et à des boycotts à motivation politique.

Baisse des notes de popularité : une menace pour Tesla ?

Le 30 mai, Elon Musk a officiellement mis fin à son association avec DOGE lors d’une conférence de presse tenue dans le Bureau ovale. Malheureusement, depuis cette annonce, la cote de popularité d’Elon Musk a chuté, tandis que celle de Trump est restée relativement stable.

Les tensions entre Musk et Trump ont probablement joué un rôle important dans cette disparité. Les allégations de collusion d’Elon Musk concernant Epstein ont été accueillies par les menaces de Trump de réévaluer les contrats gouvernementaux de SpaceX, ce qui a indéniablement affecté l’opinion publique.

Les difficultés de Tesla avec les estimations de livraison

Compte tenu de la baisse des sondages d’Elon Musk, il n’est pas surprenant que Tesla peine à atteindre ses prévisions de livraisons consensuelles. Colin Langan, analyste chez Wells Fargo, note que Tesla devra augmenter ses livraisons de plus de 50 % d’un mois sur l’autre pour atteindre l’objectif consensuel de 411 000 unités.

Langan souligne le manque actuel de « moyen de livraison » de Tesla, ce qui pourrait impacter davantage ses marges bénéficiaires. La récente décision du Sénat américain de mettre fin à la dérogation du California Air Resources Board (CARB) complique encore les choses, car elle annonce la fin probable des crédits pour véhicules zéro émission (ZEV).Cette dérogation a permis à la Californie d’imposer des normes d’émissions plus strictes pour les véhicules, et sa fin signifie que les constructeurs automobiles ne seront plus obligés d’acheter ces crédits à Tesla.

Conséquences financières des changements réglementaires

Selon Langan, les crédits réglementaires représentaient 32 % de l’EBIT (bénéfice avant intérêts et impôts) de Tesla en 2024, les crédits ZEV représentant environ 50 % de ce total. La suppression de ces crédits pourrait entraîner une baisse importante d’environ 16 % de l’EBIT de Tesla.

De plus, sous une future administration Trump, la demande de crédits d’émission de gaz à effet de serre (GES) pourrait encore diminuer en raison d’un assouplissement des réglementations environnementales.

Livraisons prévues et flux de trésorerie négatifs

Ce trimestre, les analystes prévoient que Tesla ne livrera qu’environ 343 000 véhicules, soit une baisse notable d’environ 23 % par rapport à l’année précédente.

Le nouveau Model Y semble faible compte tenu de la constitution des stocks et des promotions. Il n’y a pas non plus de nouvelles concernant le modèle abordable, seul moteur des volumes du second semestre.

Langan consolide ces défis, notamment une réduction attendue de l’EBIT supérieure à 60 % d’une année sur l’autre pour 2025, ainsi que des prévisions d’investissement indiquant plus de 11 milliards de dollars de dépenses d’investissement, pour prévoir que Tesla pourrait voir son flux de trésorerie disponible devenir négatif d’environ -1, 9 milliard de dollars cette année.

Il est intéressant de noter que Langan prévoit un gain unique de 266 millions de dollars provenant des avoirs en Bitcoin de Tesla au deuxième trimestre, ce qui pourrait fournir un tampon temporaire à l’entreprise.

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