Veuillez noter que ce contenu ne constitue pas un conseil en investissement. L’auteur ne détient aucune position sur les actions mentionnées.
Les défis de conformité des supermicro-ordinateurs
Super Micro Computer (NASDAQ : SMCI), réputé pour ses serveurs avancés et ses infrastructures d’IA refroidies par liquide, a récemment connu une forte hausse du cours de ses actions. Cette hausse fait suite à des spéculations optimistes concernant l’approbation potentielle par le Nasdaq du projet de la société de rectifier son statut de conformité concernant les critères essentiels de cotation, évitant ainsi les complexités associées à un processus de radiation de la cote. Cependant, les développements récents suggèrent que les divulgations financières de Super Micro pourraient être retardées, en particulier après que la société a choisi de résilier deux accords de prêt importants.
Gérer les problèmes de conformité du Nasdaq
Pour comprendre la gravité de la situation, il est essentiel de noter que le 20 novembre, le Nasdaq a déclaré que Super Micro Computer n’était « pas en conformité avec la règle de cotation 5250(C)(1) du Nasdaq ». Cette décision intervient dans le cadre d’un examen continu suite à un rapport préjudiciable de Hindenburg Research en août, qui faisait état d’écarts comptables et de problèmes de gouvernance. Les retombées de ce rapport ont nécessité un examen interne complet, ce qui a conduit au report du rapport annuel pour l’exercice se terminant le 30 juin 2024.
Conformément aux exigences réglementaires, Super Micro a été contraint de soumettre son rapport annuel avant le 30 août. Des avertissements ultérieurs du Nasdaq ont indiqué que le non-respect de cette obligation avant le 16 novembre pourrait entraîner la radiation de la cote. Pour répondre à ces préoccupations, la société a soumis un plan de conformité le 18 novembre, visant à éviter toute nouvelle mesure punitive.
Résiliation des contrats de prêt : implications pour les super micro-entreprises
Le récent dossier déposé auprès de la SEC révèle des informations cruciales concernant les stratégies financières de Super Micro. Le 20 novembre 2024, la société a remboursé par anticipation et a officiellement résilié ses accords de prêt avec Cathay Bank et Bank of America. Le dossier indiquait :
« Le 20 novembre 2024, Super Micro Computer, Inc. (la « Société ») a payé par anticipation la totalité de ses obligations et a mis fin à ses obligations en vertu de chacune des dispositions suivantes : (i) le contrat de prêt, conclu entre la Société et Cathay Bank, tel qu’amendé ou autrement modifié, et (ii) le contrat de prêt et de garantie avec Bank of America NA, conclu entre la Société, les prêteurs parties à celui-ci, et Bank of America NA, en tant qu’agent administratif, tel qu’amendé ou autrement modifié. »
Cette évolution soulève des questions importantes en matière de responsabilité financière. En mettant fin à ces accords, Super Micro a effectivement annulé l’obligation de soumettre son rapport financier annuel pour l’exercice 2024 et les états financiers trimestriels pour la période se terminant le 30 septembre au plus tard le 31 décembre, comme spécifié dans les clauses restrictives du prêt.
Réponse actuelle du marché
Suite à ces récentes annonces, les actions de Super Micro ont connu une certaine volatilité, clôturant en baisse d’environ 10 % le jour de l’annonce. Il est toutefois important de noter qu’au cours des cinq dernières séances de bourse, le titre s’est apprécié de près de 25 %. Cette fluctuation reflète les sentiments mitigés du marché concernant la capacité de l’entreprise à gérer ses problèmes de conformité sous une surveillance de plus en plus étroite.
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