Oppenheimer analyse l’offre OpenAI d’Elon Musk comme une distraction face aux défis actuels de Tesla

Il ne s’agit pas d’un conseil d’investissement. L’auteur n’a aucune position dans les actions mentionnées.

Le choc des Titans : Musk contre Altman

Dans ce qui semble être une querelle qui s’intensifie, Elon Musk, PDG de Tesla, et Sam Altman, PDG d’OpenAI, se sont engagés dans une guerre des mots publique. Musk a récemment qualifié Altman d’« escroc », ce qui a incité ce dernier à répondre en suggérant que l’offre non sollicitée de Musk pour OpenAI découlait d’une « situation d’insécurité ».La situation a attiré l’attention des analystes d’Oppenheimer, qui offrent une perspective plus rationnelle au milieu de cet échange tumultueux.

Point de vue d’analyste : une diversion face aux défis de Tesla

Colin Rusch, analyste chez Oppenheimer, affirme que la proposition audacieuse de Musk pour OpenAI, qui implique un consortium d’investisseurs, pourrait simplement servir de diversion aux problèmes urgents de Tesla. Rusch a commenté :

« Alors que TSLA (Tesla) s’est concentrée sur son rôle d’acteur de l’IA physique, nous considérons l’offre d’Elon Musk pour OpenAI comme une diversion aux défis de TSLA.»

Les implications économiques de l’offre d’Elon Musk

Rusch renforce son argument en soulignant que l’offre de Musk reflète une décote de 38 % par rapport à la valorisation d’OpenAI établie lors de son dernier tour de financement majeur en octobre 2024. Il perçoit un manque de « discussions significatives » concernant la dernière décision de Musk, mais anticipe que l’escalade de la concurrence dans les véhicules électriques (VE) et les véhicules autonomes (VA) pourrait entraîner des risques accrus pour les estimations de revenus de Tesla.

Activités politiques et sentiment des consommateurs

En outre, Rusch suggère que si les efforts politiques d’Elon Musk peuvent recueillir le soutien de certains groupes, ils pourraient également aliéner les consommateurs et les employés. Il note :

« Nous pensons également que l’activité politique du PDG Musk a des fans dans certains cercles, mais que sa vie publique risque d’aliéner les consommateurs et les employés alors que l’administration Trump teste les limites de son pouvoir.»

Tendances à la baisse des ventes

En citant des données récentes, Rusch souligne les tendances inquiétantes des ventes de Tesla. Les immatriculations en Californie et dans l’Union européenne ont continué de baisser, avec une baisse significative de 47, 7 % sur un an en janvier 2025. Les ventes de Tesla ont chuté à seulement 5 517 unités contre 10 556 en janvier 2024. De plus, sur le marché américain, les ventes restent limitées en raison des fluctuations de la demande et du lancement prochain du modèle Y Juniper.

Le conflit Musk-Altman en cours

La tension entre Musk et Altman s’est intensifiée lorsque ce dernier a annoncé son intention de transformer OpenAI en société d’utilité publique (PBC), ce qui permettra à sa branche à but lucratif de prendre le contrôle de ses fonctions d’IA de base tandis que l’organisation à but non lucratif conservera une participation. Fin 2024, Musk a engagé une action en justice contre OpenAI pour mettre un terme à cette transition, affirmant qu’elle contredisait la mission de l’organisation d’améliorer l’humanité dans son ensemble.

Échanges publics et allégations

En décembre 2024, Altman a rejeté les griefs juridiques de Musk, le qualifiant de « tyran » qui se nourrit de conflits. Dans une lettre ouverte, OpenAI a souligné que Musk avait initialement proposé un modèle à but lucratif pour l’organisation en 2017 en tant que cofondateur. La lettre détaillait :

« Lorsqu’il n’a pas obtenu la majorité du capital et le contrôle total, il est parti [en 2018] et nous a dit que nous échouerions.»

Développements récents

Après une récente altercation en ligne au cours de laquelle Altman a contré l’offre de rachat d’Elon Musk et proposé d’acquérir X/Twitter pour 9, 74 milliards de dollars, la remarque d’Elon Musk sur le fait qu’il était un « escroc » a relancé la querelle. Altman a en outre émis l’hypothèse que les actions d’Elon Musk découlaient probablement d’un sentiment d’insécurité.

Conclusion : anticiper le drame en cours

Alors que cette saga controversée se déroule, les observateurs du secteur s’attendent à de nouveaux développements dans la relation conflictuelle entre ces deux géants de la technologie. Il reste à voir comment ce conflit affectera à la fois l’orientation stratégique d’OpenAI et la performance boursière de Tesla.

Restez à l’écoute pour plus de mises à jour à mesure que cette situation évolue.

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