Opendoor rejoint la Meme Stock Mania alors que la malédiction de Chamath Palihapitiya refait surface dans un contexte d’instabilité imminente du marché immobilier

Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’auteur ne détient aucune position sur les actions présentées ici.

L’ascension et la chute des entreprises SPAC de Chamath Palihapitiya

Pour comprendre le paysage actuel des actions comme Opendoor, il faut d’abord considérer le rôle de Chamath Palihapitiya, autrefois surnommé le « roi des SPAC ».Ses initiatives ont entraîné une multitude d’investisseurs dans des pertes substantielles après l’effondrement de la bulle SPAC fin 2021. De plus, les investisseurs particuliers sont souvent influencés par des participants enthousiastes à divers forums boursiers, les exhortant à se lancer dans des investissements à haut risque comme Opendoor.

L’approche unique d’Opendoor

Pour ceux qui ne le savent pas, Opendoor est entrée en bourse suite à sa fusion avec Social Capital Hedosophia Holdings Corp. II, pendant l’essor des SPAC. Cette fusion s’inscrivait dans une tendance plus large impliquant de nombreuses SPAC, initiée par Palihapitiya, ancien cadre de Meta et investisseur en capital-risque renommé.

Opendoor vise à simplifier le marché immobilier résidentiel en achetant des maisons directement auprès des vendeurs, éliminant ainsi le recours à des courtiers. L’entreprise entreprend des rénovations rapides, puis vend les biens, en profitant de la différence entre les prix d’achat et de vente. Ce modèle économique repose sur l’augmentation de la rotation des logements tout en minimisant les coûts associés aux commissions de courtage traditionnelles.

Un examen plus approfondi des finances d’Opendoor

Il est intéressant de noter que, comme de nombreuses entreprises entrées en bourse via des SPAC, Opendoor n’a pas encore publié de bénéfices. Dans ses résultats financiers du premier trimestre 2025, l’entreprise a annoncé un chiffre d’affaires de 1, 2 milliard de dollars, assorti d’une perte nette de 85 millions de dollars. De plus, le parc immobilier détenu par l’entreprise a bondi de 26 % sur un an, atteignant 7 080 propriétés à la fin du premier trimestre.

La frénésie des actions mèmes frappe Opendoor

L’action Opendoor a récemment connu une volatilité importante, grimpant de 211 % en seulement cinq jours de bourse. Le volume d’échanges d’actions Opendoor a notamment atteint des niveaux historiques lundi, avec environ 1, 9 million d’actions échangées, soit près de 10 % du total des échanges sur les bourses américaines, selon Yiqin Shen de Bloomberg.

Le même jour, environ 2 millions d’options d’achat sur Opendoor ont changé de mains, ce qui représente le troisième volume le plus élevé de l’année pour une action, surpassant le volume combiné d’options d’achat de géants du secteur comme NVIDIA et Tesla. Selon une étude de Goldman Sachs, l’engagement sur les penny stocks dépasse souvent celui des actions comme NVIDIA lorsque les investisseurs particuliers sont actifs, comme en témoignent les échanges de la journée, où 19 penny stocks ont dépassé ce seuil.

Les défis à venir pour Opendoor

Cependant, cette forte hausse de l’activité boursière survient à un moment où des difficultés potentielles menacent le marché immobilier. Jan Hatzius, économiste en chef de Goldman Sachs, anticipe un ralentissement significatif, prévoyant une baisse de 10 % de l’investissement fixe résidentiel au deuxième trimestre. De plus, environ 87 % des détenteurs de prêts hypothécaires sont bloqués à des taux inférieurs à ceux actuellement disponibles, ce qui freine la rotation du marché immobilier. Les ventes de logements devraient chuter à seulement 4, 1 millions d’unités en 2025, soit une baisse vertigineuse de 23 % par rapport aux niveaux observés en 2019.

Ces nouveaux défis économiques font écho aux tendances de performance plus larges des entreprises liées à Chamath Palihapitiya, dont les autres entreprises, telles que Virgin Galactic, ont rencontré des difficultés importantes, SoFi Technologies étant une exception notable.

À mesure que le marché évolue, les investisseurs doivent aborder les actions volatiles comme Opendoor avec prudence, en gardant à l’esprit le paysage économique global et les leçons tirées des précédentes entreprises liées aux SPAC.

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