Netflix se retire de la bataille des enchères entre Warner Bros. et Discovery : un accord avec Paramount est désormais très probable.

La procédure d’acquisition de Warner Bros. Discovery a connu un dénouement décisif. Récemment, Netflix a fait la une des journaux en se retirant officiellement des négociations. Face à une offre nettement supérieure de son concurrent Paramount Skydance, les co-PDG Ted Sarandos et Greg Peters ont expliqué que s’aligner sur ce nouveau prix représentait un défi financier pour Netflix, ce qui a finalement conduit à leur retrait de la course.

Dans un communiqué conjoint, la direction de Netflix a exprimé son engagement à préserver les marques emblématiques de Warner Bros.et a souligné l’importance de trouver le juste équilibre financier. Elle a notamment indiqué :

Nous pensons que nous aurions été de bons gestionnaires des marques emblématiques de Warner Bros., et que notre accord aurait renforcé l’industrie du divertissement tout en préservant et en créant davantage d’emplois de production aux États-Unis. Mais cette transaction a toujours été un « plus » au bon prix, et non une « nécessité » à n’importe quel prix.

Quelques heures avant l’annonce de Netflix, le conseil d’administration de Warner Bros. Discovery avait jugé la dernière offre de Paramount comme étant « la meilleure », mettant ainsi la pression sur Netflix pour qu’il s’aligne sur l’offre ou se retire, ce qu’ils ont finalement choisi de faire.

Chronologie de la guerre d’enchères entre Warner Bros.et Discovery

Pour comprendre cette surenchère, il est essentiel de revenir sur le passé. Warner Bros. Discovery, née en 2022 de la fusion d’AT&T et de Discovery, a officiellement annoncé son intention d’être vendue au cours du second semestre 2025. En octobre de la même année, le conseil d’administration a révélé être en pourparlers avec plusieurs acquéreurs potentiels.

Environ cinq semaines plus tard, Netflix proposa un accord colossal pour acquérir les studios et les actifs de streaming de Warner Bros.pour 72 milliards de dollars, valorisant ainsi l’offre à 82, 7 milliards de dollars au total. Cependant, trois jours seulement après l’annonce de Netflix, Paramount Skydance fit son entrée en scène avec une offre agressive entièrement en numéraire de 108, 4 milliards de dollars. Dans un premier temps, le conseil d’administration de WBD recommanda aux actionnaires de rejeter l’offre de Paramount et de privilégier celle de Netflix, mais Paramount persista.

Le 10 février 2026, Paramount a encore amélioré sa proposition en y introduisant plusieurs éléments cruciaux :

Un accord visant à couvrir les 2, 8 milliards de dollars d’indemnités de rupture que WBD devrait payer en se retirant de son accord avec Netflix.
Un engagement à soutenir un refinancement de la dette qui pourrait réduire les dépenses de WBD de 1, 5 milliard de dollars.
Une prime de 650 millions de dollars en espèces par trimestre serait versée en compensation si l’accord n’était pas conclu d’ici fin 2026.

Cette mise à jour stratégique a orienté l’attention du conseil d’administration de Warner Bros. Discovery vers Paramount. La proposition finale et décisive a été soumise le mardi 24 février, offrant 31 dollars par action en numéraire, surpassant ainsi l’offre de Netflix à 27, 75 dollars par action. De ce fait, Paramount est sur le point d’acquérir Warner Bros. Discovery pour un montant total de 111 milliards de dollars, ce qui a été confirmé comme étant la meilleure proposition financière.

Les conséquences pour la division jeux vidéo de Warner Bros. Discovery restent à déterminer, notamment avec les sorties de jeux majeures attendues prochainement. Il est à noter que Netflix n’a pas inclus WB Games dans son offre, la considérant comme un actif relativement mineur.À l’inverse, Paramount détient des parts dans Skydance Interactive, développeur de jeux en réalité virtuelle, et est associé à Skydance New Media, studio dirigé par Amy Hennig, qui travaille sur Marvel 1943 : Rise of Hydra ainsi que sur un jeu Star Wars à venir.

Face à cette situation en constante évolution, les parties prenantes espèrent qu’une planification stratégique est en cours pour l’avenir de Warner Bros. Games.

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