Morgan Stanley critique la transition de la production d’Apple de la Chine vers le Vietnam et l’Inde

Veuillez noter que ce contenu ne constitue pas un conseil en investissement. L’auteur ne détient aucune position sur les actions mentionnées.

Réaction de Morgan Stanley au récent rapport sur les bénéfices d’Apple

Les récents résultats d’Apple ont suscité des critiques de la part du géant de l’investissement Morgan Stanley, malgré des résultats supérieurs aux attentes des analystes en termes de chiffre d’affaires et de bénéfice par action (BPA) au deuxième trimestre. Apple a annoncé un chiffre d’affaires de 95, 4 milliards de dollars et un BPA de 1, 65 dollar. Pourtant, le titre a chuté de 4 % après la clôture. Ce recul s’explique par les incertitudes persistantes concernant les répercussions des droits de douane, la transition de la production d’Apple depuis la Chine, l’évolution future de son secteur des services et les mises à jour prévues de son logiciel Siri.

Des sentiments mitigés sur les perspectives d’Apple

Les analystes de Morgan Stanley ont exprimé un mélange d’optimisme et d’inquiétude quant aux performances d’Apple. L’analyste Erik Woodring a maintenu une surpondération pour Apple, assortie d’un objectif de cours de 235 dollars par action. Il a reconnu la forte croissance de l’iPhone, les revenus générés par la Chine et la demande soutenue au cours des derniers trimestres et du trimestre en cours. Il a toutefois également souligné le souhait d’obtenir des informations plus complètes sur les stratégies à long terme d’Apple.

Woodring a souligné qu’Apple n’encourrait que 900 millions de dollars de coûts liés aux droits de douane au cours du trimestre de juin, un résultat remarquable compte tenu de sa dépendance à la production chinoise. Cela témoigne d’un certain succès dans la stratégie d’Apple visant à diversifier sa production vers d’autres pays d’Asie du Sud-Est.

Un graphique affichant le cours de l'action d'Apple — Les actions d’Apple connaissent une baisse dans les échanges avant bourse suite au dernier rapport sur les bénéfices.

Préoccupations concernant la clarté stratégique et l’orientation financière

Malgré le soutien de Morgan Stanley à Apple, Woodring a exprimé des appréhensions concernant plusieurs aspects de la conférence téléphonique sur les résultats. L’absence notable d’indications sectorielles pour le trimestre en cours, notamment concernant la division Services, traditionnellement mise en avant dans les rapports trimestriels, a été notable.

Des questions ont également été posées concernant les détails de la stratégie d’Apple visant à délocaliser sa production hors de Chine. Woodring a souligné qu’Apple n’avait pas fourni d’engagements précis quant à la quantité de production qui serait délocalisée en Inde ou au Vietnam au cours du trimestre suivant. Cette incertitude contribue à l’ambiguïté entourant les effets potentiels à long terme des droits de douane sur les chiffres de vente d’Apple.

De plus, Apple n’a pas clarifié ses stratégies de prix ni d’autres moyens pour atténuer les impacts des tarifs et n’a pas proposé de calendrier révisé pour les prochaines mises à niveau de Siri, laissant les investisseurs sur leur faim.

Performance des ventes en Grande Chine

Dans la région de la Grande Chine, qui englobe Taïwan, Hong Kong et la Chine continentale, les ventes d’Apple ont chuté à 16 milliards de dollars. Ce déclin a été attribué aux fluctuations monétaires, le PDG Tim Cook ayant mentionné lors d’une discussion ultérieure que la hausse attendue des achats d’iPhone due aux droits de douane ne s’était pas matérialisée. Ce phénomène, connu sous le nom d’achat anticipé ou de « prolongation des commandes », peut gonfler artificiellement le chiffre d’affaires actuel, ce qui pourrait entraîner une baisse des revenus futurs.

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