Morgan Stanley analyse Palantir : les activités gouvernementales dépassent le secteur commercial dans les estimations de revenus pour l’année civile 2025 en raison de la croissance de l’IA

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. L’auteur ne détient aucune position dans les actions mentionnées.

Aperçu de la position actuelle de Palantir sur le marché

Palantir Technologies (NYSE : PLTR), l’un des principaux fournisseurs de logiciels en tant que service (SaaS) basés sur l’IA, continue de capter l’attention de Wall Street. La solide plateforme d’analyse de données de l’entreprise sert à la fois les entreprises et les entités gouvernementales, et si les analystes expriment leur admiration pour ses atouts commerciaux fondamentaux, ils expriment simultanément leur inquiétude quant à la valorisation élevée de ses actions. Récemment, Morgan Stanley a donné son avis sur Palantir, offrant des informations complètes sur les perspectives de l’entreprise.

MORGAN STANLEY PREND EN CHARGE LA COUVERTURE DE $PLTR AVEC UNE NOTE SOUS-PONDÉRÉE, FIXE LE PT À 60 $

Commentaires des analystes : « L’inflexion de la croissance et notre évaluation révisée positivement du positionnement de Palantir dans le cycle de l’IA générative se reflètent bien dans les actions, qui ont augmenté de +34 % en 2024,…

— Wall St Engine (@wallstengine) 6 janvier 2025

Perspectives de croissance de Morgan Stanley

Sanjit Singh, analyste chez Morgan Stanley, reconnaît une « inflexion de croissance » significative pour les opérations de Palantir. Il a mentionné que même si la société cherche des moyens d’adopter une position plus favorable à l’égard des actions de Palantir, l’absence de visibilité claire sur les révisions d’estimations matérielles pose un défi, ce qui conduit à une évaluation selon laquelle PLTR est surévalué par rapport à sa valeur intrinsèque.

Observations clés sur la croissance de l’entreprise

Les projections de flux de trésorerie disponibles (FCF) pour 2025 ont bondi de 41 %, principalement en raison d’une gestion rigoureuse des dépenses, tandis que les attentes en matière de revenus ont connu une modeste augmentation de 10 % depuis janvier.
La stabilité semble s’installer dans la dynamique commerciale ; cependant, 13 des 23 indicateurs clés de performance (KPI) ont affiché une baisse d’un trimestre à l’autre au troisième trimestre, après des améliorations significatives observées au trimestre précédent.
Malgré les fortes attentes entourant le secteur commercial, qui est crucial pour les initiatives d’IA, il a contribué moins aux révisions des revenus prévus pour 2025 par rapport au secteur gouvernemental.

Préoccupations concernant l’évaluation

L’une des questions les plus urgentes concerne la valorisation des actions de Palantir. Morgan Stanley met en évidence plusieurs tendances alarmantes :

L’action de Palantir a bondi de 34 % en 2024, principalement en raison de l’expansion des multiples de valorisation, avec une augmentation stupéfiante de 292 % de son multiple de ventes EV/NTM.
Sur la base des flux de trésorerie actualisés (DCF), le cours actuel de l’action reflète une hypothèse de taux de croissance annuel composé (TCAC) de près de 30 % au cours de la prochaine décennie, ainsi que des marges FCF projetées à 41 %, ce qui entraînerait environ 20,9 milliards de dollars de FCF d’ici 2035.
Les mesures de valorisation de Palantir dépassent de loin celles de ses homologues logiciels à forte croissance, s’établissant à 111x EV/CY26 FCF et 41,1x EV/CY26 Sales, ce qui représente une prime significative.

Des échos d’inquiétude de la part des analystes

Les appréhensions en matière de valorisation soulevées par Morgan Stanley font écho aux remarques faites par l’analyste de Jefferies Brent Thill en novembre 2024, qui a souligné :

« PLTR se négocie à 43 fois le chiffre d’affaires de l’exercice 2025, soit bien plus de deux fois le deuxième nom de logiciel le plus élevé. »

Ajoutant à ce sentiment de prudence, le célèbre commentateur financier Jim Cramer a également exprimé son intérêt pour Palantir, déclarant son intention de mener une analyse plus approfondie sur l’investissement dans PLTR et Tesla (TSLA), ce qui pourrait amplifier la spéculation du marché :

Jim Cramer vient de dire qu’il est :

« Je travaille sur un brainstorming du dimanche concernant l’achat de Palantir $PLTR et Tesla $TSLA » pic.twitter.com/3lFANEt6ou

— Evan (@StockMKTNewz) 5 janvier 2025

Une perspective prudente

Alors que les craintes concernant la valorisation s’accentuent, les implications pour la trajectoire des actions de Palantir méritent d’être surveillées de près. Le risque de ce que l’on appelle la « malédiction Cramer » ajoute un autre niveau d’intrigue, compte tenu des signaux contradictoires provenant de Wall Street. Les parties prenantes et les investisseurs intéressés doivent naviguer dans cette dynamique complexe avec prudence.

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