Lip-Bu Tan, PDG d’Intel, peine à impressionner JPMorgan dans le cadre de ses efforts de redressement

Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’auteur ne détient aucune position sur les actions mentionnées.

Intel a dû faire face à une réaction difficile du marché après la publication de résultats décevants, entraînant une baisse de 9, 4 % de son cours de bourse aujourd’hui. Malgré un chiffre d’affaires supérieur aux attentes de Wall Street (12, 9 milliards de dollars contre un consensus de 11, 9 milliards), le géant technologique a enregistré un bénéfice par action (BPA) inférieur aux attentes, affichant une perte de 0, 01 dollar au lieu des gains prévus. De plus, l’entreprise a annoncé des licenciements massifs touchant 30 % de ses effectifs dans le cadre d’une stratégie plus large de réduction des coûts et de rationalisation des opérations.

Le scepticisme de JPMorgan concernant la reprise d’Intel

Avant l’annonce des résultats d’Intel, Wall Street s’intéressait vivement aux avancées de l’entreprise dans la fabrication de puces de nouvelle génération, notamment au très attendu procédé 18A et à l’état d’avancement de l’ancienne technologie 14A. Cependant, les résultats n’ont pas été convaincants, le PDG Lip-Bu Tan ayant révélé son intention de limiter les applications de la technologie 18A à des fins internes, ce qui a suscité des doutes quant à la poursuite du développement de la technologie 14A si Intel obtenait suffisamment de commandes contractuelles.

Cette situation sème l’incertitude sur le modèle économique de la fonderie d’Intel, poussant les analystes à s’interroger sur la rentabilité du procédé 18A proposé en tant que contributeur viable au flux de commandes. Alors que le directeur financier David Zinsner a tenté de rassurer les investisseurs en affirmant que la production de la technologie 18A se déroulerait par vagues et devrait perdurer à long terme, des inquiétudes persistent quant à la pérennité des activités de fonderie d’Intel.

Le logo d’Intel accompagné d’un graphique de puce.

Après la publication des résultats, JPMorgan a publié son analyse, indiquant une tendance baissière continue pour Intel, l’action s’établissant autour de 20, 5 $, en baisse de 9 % en fin d’après-midi. Bien que JPMorgan ait légèrement ajusté son objectif de cours pour l’action Intel de 20 $ à 21 $, la note de sous-pondération a été maintenue, reflétant les inquiétudes persistantes quant aux performances futures de l’entreprise.

Un constat important lors de la conférence téléphonique sur les résultats financiers a été que le chiffre d’affaires d’Intel pourrait avoir bénéficié d’un traitement anticipé des commandes en réponse aux effets des droits de douane. JPMorgan a averti que cette urgence dans le placement des commandes pourrait entraîner une baisse de la demande à terme, notamment au second semestre, car les clients pourraient avoir constitué des stocks de puces de manière préventive, réduisant ainsi les commandes futures.

De plus, les spéculations sur un passage à un modèle sans usine – une stratégie suggérant qu’Intel pourrait abandonner la fabrication directe de puces – ont alerté les investisseurs. Le commentaire de JPMorgan a mis en évidence le sentiment qu’Intel est aux prises avec un manque de clarté quant à sa reprise, suscitant des craintes de pertes potentielles s’élevant à des centaines de milliards de dollars en dépenses de développement.

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