Cet article n’est pas destiné à servir de conseil en investissement et l’auteur ne détient aucune action dans aucune des sociétés mentionnées.
Visions contrastées : un bras de fer pour l’avenir d’Intel
Des articles du Wall Street Journal révèlent un désaccord important entre Lip-Bu Tan, PDG d’Intel, et Frank Yeary, président du conseil d’administration, concernant l’orientation future des activités de fabrication de puces de l’entreprise. M.Tan, qui a pris ses fonctions chez Intel plus tôt cette année, est entré dans un contexte de spéculations sur une éventuelle scission de la division fabrication ou une collaboration stratégique avec Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC).M. Yeary a notamment plaidé en faveur de cette scission, tandis que M. Tan reste déterminé à maintenir la production au sein de l’entreprise.
Le PDG Tan navigue dans les controverses
Pour complexifier son leadership, Tan a dû faire face à des réactions négatives suite aux propos de l’ancien président Trump. Ce dernier a appelé à sa démission, invoquant ses liens passés avec des entreprises chinoises. Une préoccupation majeure qui a émergé de ces commentaires concerne la direction de Tan chez Cadence Design Systems, une entreprise qui, sous sa direction, a réalisé une transformation remarquable, mais qui a récemment admis avoir enfreint la réglementation en donnant à la Chine un accès restreint à des logiciels de conception de puces.
Une vision pour la sécurité de la fabrication américaine
Peu après leur prise de fonctions chez Intel, Tan et Yeary ont ouvertement exprimé leur désaccord sur l’importance de la fabrication de puces. Yeary a invoqué des taux élevés de consommation de trésorerie pour justifier sa volonté de céder le segment de la fabrication de puces.À l’opposé, Tan a formulé une vision qui positionne la fabrication de puces comme un pilier de l’identité d’Intel et une garantie contre la dépendance des États-Unis à l’égard des fournisseurs internationaux de semi-conducteurs. Cette divergence met en évidence des divergences stratégiques fondamentales au sein de la direction d’Intel.
Faire face aux vents contraires financiers
Le Wall Street Journal note également que les tentatives de Tan pour redresser la situation financière d’Intel – accablée par une dette colossale de 50 milliards de dollars contre 43 milliards de dollars d’actifs courants – n’ont pas été sans obstacles. Le projet d’augmentation de capital de plusieurs milliards de dollars visant à renforcer les finances et à investir dans la fabrication de puces aurait été reporté à 2026, aggravant ainsi les difficultés de l’entreprise.
Les répercussions de ces problèmes sont apparues clairement dans le récent rapport sur les résultats d’Intel, qui a révélé une chute de plus de 8 % de la valeur de l’action après sa publication. Lors d’une conférence téléphonique, Tan a ouvertement critiqué les investissements de capacité passés, affirmant qu’ils avaient dépassé la demande et qu’ils étaient « imprudents et excessifs », ce qui a conduit à une empreinte industrielle inefficace. Il s’est également engagé à réévaluer les dépenses d’investissement en fonction des retours et engagements réels des clients avant de lancer la fabrication de la puce 14A de nouvelle génération.
Sentiment des investisseurs et performance des actions
L’action Intel a enregistré une baisse de 2, 2 % depuis le début de l’année, annulant les gains réalisés depuis la nomination de Tan. Après la publication des résultats, l’action a chuté de 12, 6 %, le scepticisme des investisseurs s’accroissant quant à la viabilité et à l’immédiateté des stratégies de redressement de l’entreprise.
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