Fin de la période de blocage post-IPO de CoreWeave : JPMorgan, Goldman Sachs et Morgan Stanley gèrent plusieurs ventes d’actions en bloc

Ces informations ne doivent pas être interprétées comme des conseils en investissement. L’auteur ne détient aucune position active sur les actions présentées ici.

Le scénario de blocage post-IPO pour CoreWeave

CoreWeave semble confronté à une correction significative suite à son introduction en bourse (IPO), alors que les ventes de blocs se multiplient sur le marché. Ce changement indique que l’entreprise traverse une étape charnière de son parcours commercial.

Position unique de CoreWeave sur le marché

Pour les lecteurs qui ne connaissent pas l’entreprise, CoreWeave est un important fournisseur cloud de GPU en tant que service. L’entreprise est fière d’offrir un accès anticipé aux produits de pointe de NVIDIA à grande échelle, grâce à un partenariat stratégique avec le fabricant de GPU dans 33 centres de données d’IA. D’ici la fin de l’année, CoreWeave prévoit d’augmenter sa capacité énergétique opérationnelle de 470 MW à environ 900 MW, sur une capacité totale contractuelle de 2, 2 GW.

Dynamique de négociation post-IPO

Lors de son introduction en bourse il y a trois mois, seulement 11 % des actions de CoreWeave étaient disponibles à la négociation en raison de la forte demande lors de l’introduction en bourse. Cette disponibilité limitée a également limité le nombre d’actions pouvant être vendues à découvert, d’autant plus que les frais liés à l’emprunt d’actions étaient exceptionnellement élevés.

Aujourd’hui, environ 84 % des actions de classe A de CoreWeave ont franchi la période de blocage, ce qui a entraîné une augmentation notable des ventes de blocs. Comme l’a rapporté CNBC, JPMorgan a facilité la vente d’environ 5 à 6 millions d’actions à un prix proche de 97 dollars par action, tandis que l’action CoreWeave se négocie actuellement à 98, 77 dollars. Par ailleurs, Morgan Stanley et Goldman Sachs ont participé à des ventes similaires, ce qui laisse penser que le volume cumulé pourrait potentiellement atteindre 18 millions d’actions.

Le soutien stratégique de NVIDIA

NVIDIA a tenté d’atténuer l’impact de l’expiration du blocage en acquérant environ 95 100 actions au cours du dernier trimestre, portant ainsi sa participation totale dans CoreWeave à 24 277 573 actions (environ 24, 3 millions).Cette participation est actuellement estimée à 2, 4 milliards de dollars.

NVIDIA a notamment été l’investisseur principal de l’introduction en bourse de CoreWeave. Cependant, cette relation soulève des questions, car CoreWeave utilise les capitaux propres de NVIDIA pour acquérir davantage de GPU, qu’elle offre ensuite en garantie pour obtenir des financements supplémentaires.

Performances financières récentes et réaction du marché

L’action CoreWeave a subi une pression à la baisse suite à la publication de ses résultats du troisième trimestre. Bien que l’entreprise ait dépassé le consensus de 1, 08 milliard de dollars en annonçant un chiffre d’affaires de 1, 21 milliard de dollars, les analystes ont exprimé des inquiétudes concernant son résultat d’exploitation de 200 millions de dollars, un montant insuffisant pour compenser les mêmes charges d’intérêts engagées au cours de la période.

Bank of America a exprimé sa déception face à la modeste augmentation de 4 % du carnet de commandes de CoreWeave, hors contributions d’OpenAI. Cependant, le carnet de commandes total de l’entreprise est passé de 25, 9 milliards de dollars en mars à 30, 1 milliards de dollars, considérablement renforcé par 4 milliards de dollars de nouveaux contrats signés avec OpenAI.

Il est intéressant de noter que malgré la révision à la hausse de ses prévisions de revenus, CoreWeave a choisi de maintenir ses prévisions de dépenses d’investissement pour l’exercice en cours.

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