CoreWeave (CRWV) présente un risque de baisse minimal à court terme en raison de son faible flottant et de ses coûts d’emprunt élevés.

Ceci n’est pas un conseil d’investissement. L’auteur ne détient aucune position sur les actions mentionnées.

Rapport initial sur les bénéfices de CoreWeave : un bilan mitigé

CoreWeave (CRWV), fournisseur de GPU as-a-Service centré sur le cloud, a rencontré un accueil mitigé de la part des investisseurs suite à l’annonce de ses premiers résultats en tant qu’entité cotée mercredi. Malgré cet accueil mitigé, certains analystes de marché anticipent des retombées négatives limitées, notamment en raison des récentes distorsions liées à l’introduction en bourse de l’entreprise.

Comprendre le rôle de CoreWeave dans le paysage de l’IA

Pour ceux qui ne le savent pas, CoreWeave se consacre à l’optimisation de l’infrastructure cloud pour les tâches d’IA exigeantes, notamment celles nécessitant un traitement GPU intensif. Ces dernières années, l’entreprise s’est distinguée avec succès grâce à un partenariat clé avec NVIDIA. Cette alliance permet à CoreWeave d’offrir un accès rapide et étendu aux GPU de pointe de NVIDIA, intégrés à une infrastructure agile capable de prendre en charge les charges de travail d’IA, avec une latence impressionnante inférieure à la microseconde et une gestion efficace du cycle de vie des GPU. CoreWeave propose essentiellement une plateforme où les startups du secteur de l’IA peuvent louer les GPU avancés de NVIDIA, ainsi qu’une gamme de services conçus pour améliorer leur efficacité opérationnelle.

Résumé des résultats de CRWV TTN : La demande des clients s’accélère malgré l’incertitude macroéconomique ; la demande d’inférence s’est également accélérée, les entreprises passant de la formation à des charges de travail d’inférence génératrices de revenus (CoreWeave)

– Prévisions de chiffre d’affaires pour le deuxième trimestre de 1, 06 à 1, 10 milliard de dollars, avec ajustement… pic.twitter.com/zmdj0iDD1P

— TradeTheNews.com (@Trade_The_News) 15 mai 2025

La répartition des bénéfices

CoreWeave a publié ses résultats du premier trimestre 2025, affichant un chiffre d’affaires de 981, 632 millions de dollars, dépassant de 14 % les attentes des analystes. L’entreprise a notamment intégré Google comme nouveau client hyperscaler, contribuant ainsi à un carnet de commandes robuste évalué à 25, 9 milliards de dollars, dont 11, 2 milliards de dollars de commandes provenant uniquement d’OpenAI.

Cependant, les prévisions de l’entreprise pour le trimestre à venir étaient moins encourageantes. CoreWeave prévoyait des dépenses d’investissement (CapEx) au deuxième trimestre comprises entre 3 et 3, 5 milliards de dollars, tandis que les prévisions de chiffre d’affaires se situaient entre 1, 06 et 1, 1 milliard de dollars. De plus, les bénéfices par action (BPA) ont été inférieurs aux attentes, principalement impactés par des dépenses de 177 millions de dollars liées à la rémunération en actions découlant de son introduction en bourse.

Orientation future et santé financière

Pour l’année 2025, CoreWeave table sur un chiffre d’affaires compris entre 4, 9 et 5, 1 milliards de dollars, un résultat d’exploitation estimé entre 800 et 830 millions de dollars et des dépenses d’investissement comprises entre 20 et 23 milliards de dollars. Il est essentiel de noter que, même si les dépenses d’investissement de CoreWeave restent atypiques – irrégulières plutôt qu’harmonisées –, cet écart est actuellement géré par une dette auto-amortissante et une nouvelle facilité de crédit renouvelable de 1, 5 milliard de dollars.

DA Davidson abaisse la note de $CRWV à sous-performant de neutre, déclare que l’entreprise ne vaut pas la peine d’être mise à l’échelle, maintient PT à 36 $

Commentaires des analystes : « Nous abaissons notre note de Neutre à Sous-performance et maintenons un objectif de cours de 36 $ sur la base d’un triplement du chiffre d’affaires de l’exercice 2026. Les investisseurs ont regretté la réduction de WeWork, et… https://t.co/TTpwEEIgj7

— Wall St Engine (@wallstengine) 15 mai 2025

Réactions du marché et analyses des analystes

Au vu de ces résultats, Gil Luria, de DA Davidson, a abaissé la note de CoreWeave à « Sous-performance », fixant un objectif de cours à 36 $ par action. Le cours actuel avant bourse reflète un cours autour de 68 $, ce qui témoigne d’une disparité significative. Luria établit des comparaisons entre CoreWeave et WeWork, soulignant les efforts des deux entreprises pour se développer sur un marché volatil.

« Nous sommes conscients que les actions pourraient avoir un risque de baisse limité à court terme compte tenu du très faible flottant et du coût très élevé de l’emprunt, mais cela pourrait changer à l’expiration du blocage et du besoin probable de marchés secondaires.»

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