Esto no constituye asesoramiento de inversión. El autor no mantiene ninguna posición en las acciones aquí mencionadas.
El precio de las acciones de Intel Corporation podría alcanzar los 40 dólares por acción, según lo sugerido por el banco de inversión UBS. Esta especulación surge tras un aumento del 4% en las operaciones previas a la apertura del mercado, impulsado por el anuncio de SoftBank de una inversión de 2.000 millones de dólares para la adquisición de acciones ordinarias de Intel. En medio de los esfuerzos continuos por revitalizar sus operaciones bajo la dirección del nuevo director ejecutivo Lip-Bu Tan, Intel sigue siendo un referente en el sector tecnológico.
Desafíos de valoración para Intel debido a los programas de coinversión en semiconductores (SCIP)
El año pasado, Intel anunció su participación en un Programa de Coinversión en Semiconductores con Apollo Global Management para su planta Fab 34 en Irlanda. Este sitio utilizará las tecnologías de fabricación Intel 4 e Intel 3, y como parte de este programa, Intel cedió una participación del 49% por 11 000 millones de dólares.
Esta SCIP en Irlanda marcó la segunda iniciativa de este tipo de Intel, luego de su acuerdo SCIP inicial en 2022 bajo el liderazgo del CEO Pat Gelsinger, donde se asoció con Brookfield Asset Management para invertir $30 mil millones en sus instalaciones de Ocotillo ubicadas en Arizona.
Según los términos del SCIP de Irlanda, Intel está obligada a adquirir obleas fabricadas de la empresa conjunta. En un comunicado reciente, la compañía indicó que, si bien los ingresos netos de la empresa conjunta atribuibles a participaciones no controladoras serán limitados inicialmente, se espera que aumenten a medida que la planta alcance su capacidad de producción completa.
UBS, que cotiza actualmente justo por debajo de los 26 dólares en la preapertura, mantiene una perspectiva cautelosa sobre las acciones de Intel, proyectando un potencial de crecimiento limitado debido a la baja rentabilidad. Su último análisis mantiene una calificación Neutral con un precio objetivo de 25 dólares, aunque señala que el valor contable de la compañía se sitúa aproximadamente entre 17 y 18 dólares por acción. Esto sugiere que, si Intel logra reducir costes eficazmente, podría alcanzar el punto de equilibrio del flujo de caja.
Sin embargo, el informe de UBS señala que los SCIP en Arizona e Irlanda reducen significativamente la capacidad de Intel para generar ganancias. El banco explica: «Hemos mantenido una postura neutral porque la falta de potencial de ganancias por acción a nivel agregado de la compañía limita la posible apreciación del precio por encima de los 20 dólares».Esta perspectiva se basa en el entendimiento de que una parte sustancial de las ganancias operativas adicionales se asignará como participaciones no controladoras a Brookfield y Apollo a partir de estos acuerdos SCIP.
A pesar de estos desafíos, UBS cree que si los activos de fabricación de Intel y sus unidades de negocio en general se valoran adecuadamente, la acción podría alcanzar una valoración de 40 dólares por acción. Este optimismo se basa en análisis comparativos con empresas de fundición similares a nivel mundial, lo que sugiere que si la capacidad de fabricación de Intel se valorara de forma similar, podría generar una apreciación significativa de sus acciones.
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