Esto no es un consejo de inversión. El autor no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas.
Ahora que el Año Nuevo finalmente está aquí, el banco de inversión Morgan Stanley ha lanzado su nueva nota para Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (NYSE:TSM), según un informe de la publicación taiwanesa United Daily News (UDN). TSMC es el mayor fabricante de chips por contrato del mundo y compite cara a cara con Intel y Samsung para fabricar chips con las últimas tecnologías. El incesante impulso de la industria para reducir el tamaño de las características de los semiconductores tanto como sea tecnológicamente posible ha limitado las opciones de fabricación a máquinas costosas de alta gama y con escasa oferta.
Estas máquinas, llamadas equipos EUV, serán clave para que TSMC obtenga más cuota de mercado en el futuro, cree el banco de inversión. Los escenarios base y mejor de Morgan Stanley establecen objetivos de precio de las acciones de NT$680 y NT$880 para las acciones del fabricante de chips por contrato más valiosas del mundo, UDN.
Los desarrollos en EUV son críticos para que TSMC desbloquee la migración de nodos de fabricación, cree Morgan Stanley
Detrás de sus escenarios alcista y base para el precio de las acciones de TSMC, Morgan Stanley comparte las mismas razones subyacentes que tenía en su cobertura del año pasado como parte de su selección de acciones Global Best Business Models V4. En aquel entonces, el panorama del precio objetivo para el fabricante taiwanés de chips era ligeramente más optimista, con escenarios base y alcista que conducían a objetivos de precio de las acciones de NT$ 700 y NT$ 800, respectivamente.
Ahora, estos han fluctuado, ya que el objetivo del escenario base ha bajado un 2,6% mientras que el escenario alcista ha subido un fantástico 10%. En su informe de 2023 publicado a finales de la tercera semana de enero, Morgan Stanley compartió que para que TSMC acelerara hasta un precio objetivo de acciones de NT$800, la empresa necesitaría beneficiarse de varios vientos de cola. Estos incluyen una migración acelerada de clientes a 3 nanómetros a través de desarrollos en tecnología de chips ultravioleta extremo (EUV), pedidos de Intel para fabricar CPU, la salida de Intel o Samsung de la fabricación de chips de vanguardia y tendencias de crecimiento como la inteligencia artificial.
Las razones del precio objetivo actualizado citado por la UDN hoy coinciden con las compartidas por Morgan Stanley en su cobertura de 2023. Sin embargo, la UDN añade, citando a Morgan Stanley, que TSMC podría no ser capaz de mantener un margen bruto del 53% este año. El margen bruto de una empresa es el dinero que le queda para gestionar los gastos después de que los costes directos de fabricación se eliminan de los ingresos.
Algunos de los factores del informe de hoy que podrían provocar una pérdida de margen incluyen la apreciación del dólar taiwanés y los desafíos relacionados con los equipos. Si bien se desplomó a mínimos de casi varias décadas en 2022, el dólar taiwanés se ha apreciado bastante frente al dólar estadounidense. Para TSMC, esto significa que obtiene menos ingresos en términos de dólares taiwaneses y puede conservar fondos al realizar pagos en moneda extranjera.
Morgan Stanley había reducido por última vez el precio objetivo de las acciones de TSMC a NT$ 688 y reiteró este objetivo y una calificación de sobreponderación en diciembre de 2023. La reducción del precio de las acciones acompañó a una previsión de margen bruto del 49,5%, y el peso de TSMC en la bolsa de Taiwán había llevado a la caída del Taiex. las consecuencias del informe. El banco de inversión especuló que unos márgenes brutos más bajos podrían presionar el precio de las acciones de TSMC este año.
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