Esta información se presenta únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión. El autor no posee ninguna posición en las acciones mencionadas.
Las acciones de TSMC caen mientras el mercado reacciona a las preocupaciones sobre los aranceles
El gigante de la banca de inversión Morgan Stanley ha publicado un nuevo aviso de inversión sobre Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC).La firma experimentó una notable caída, con sus acciones cayendo un 5, 7% en medio de las inquietudes sobre los posibles aranceles impuestos a sus productos importados a los Estados Unidos. A pesar de este revés, Morgan Stanley ha mantenido un precio objetivo de NT$1.388 para las acciones de TSMC. El banco indica que, aunque el rendimiento a corto plazo puede verse afectado por los aranceles, las fortalezas intrínsecas de TSMC probablemente le permitirán asegurar una parte significativa de los pedidos globales de chips.
Perspectivas a largo plazo a pesar de los impactos arancelarios
Según un informe de los medios taiwaneses, Morgan Stanley sugiere que los aranceles podrían tener repercusiones en la rentabilidad futura y el margen bruto de TSMC. Con el reciente cierre de las acciones con una caída del 5, 7% en la bolsa taiwanesa, los analistas destacan que el desempeño de TSMC es vulnerable a las decisiones gubernamentales tanto de Estados Unidos como de Taiwán en el corto plazo.
La ventaja tecnológica de TSMC en la fabricación de chips
Los analistas del banco afirman que las avanzadas capacidades de fabricación de TSMC ayudarán a mitigar los efectos adversos de estos aranceles con el tiempo. Cabe destacar que el vanguardista proceso de fabricación de 3 nanómetros de TSMC es reconocido como uno de los más sofisticados del mundo. Además, TSMC logra constantemente rendimientos de producción estables, una ventaja significativa sobre competidores como Samsung. Las altas tasas de rendimiento significan menos chips defectuosos, lo que a su vez contribuye a márgenes de beneficio más saludables.
Cuota de mercado y potencial de crecimiento en medio de la incertidumbre
A pesar de las presiones arancelarias, se espera que TSMC mantenga una sólida participación de mercado en el sector de fabricación de chips avanzados. Morgan Stanley destaca que, más allá de los procesos de fabricación avanzados, el crecimiento a largo plazo de la empresa se ve impulsado por la insaciable demanda de tecnologías de inteligencia artificial. Junto con las valoraciones relativamente bajas, es probable que la atención de los inversores se desplace hacia los márgenes de beneficio de TSMC.
Barreras de entrada para los rivales
Para establecer megafundidoras y ser pioneros en las últimas tecnologías de chips se necesitan inversiones sustanciales a lo largo de varias décadas. Estos procesos largos y costosos crean barreras formidables para los nuevos participantes que intentan competir con actores establecidos como TSMC.
Dependencia del cliente e implicaciones tarifarias
Un analista de Morgan Stanley ha señalado que la clientela estadounidense de TSMC constituirá aproximadamente entre el 60% y el 70% de sus ingresos este año. Declaraciones anteriores de la dirección de TSMC sugieren que los costes relacionados con los aranceles recaerán principalmente sobre los clientes, en lugar de sobre los fabricantes de chips. Este posible ajuste de los precios podría alterar significativamente la dinámica de la demanda en el sector tecnológico.
Impacto de los cambios en los subsidios en los márgenes de ganancia
Un problema acuciante es la posible cancelación de los subsidios destinados a las instalaciones de fabricación de chips avanzados de TSMC en los EE. UU. Morgan Stanley revela que estos subsidios contribuyen solo a alrededor del 10% de los gastos de capital de TSMC en los Estados Unidos, lo que implica que incluso si se revocan, cualquier impacto negativo en los márgenes de beneficio de TSMC probablemente permanecería por debajo del 0, 5%.Este efecto limitado se debe principalmente a que los gastos de depreciación de TSMC representan entre el 40% y el 50% de los costos de ventas generales de la empresa.
Para más detalles, puede revisar el análisis original de Morgan Stanley aquí.
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