Este contenido no constituye asesoramiento de inversión. El autor no mantiene ninguna posición en las acciones analizadas.
Respuesta del mercado a los nuevos desafíos
La sesión bursátil de hoy comenzó con relativa calma, pero esta tranquilidad duró poco, ya que se produjeron varios acontecimientos importantes. Inicialmente, se supo que la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma de China (NDRC) había endurecido las regulaciones sobre eficiencia energética para los centros de datos domésticos. Este cambio excluye de hecho las GPU H₂O de NVIDIA, lo que pone en riesgo aproximadamente 17 000 millones de dólares (el 13 % de los ingresos totales de la compañía) que NVIDIA genera en el mercado chino.
La crisis del centro de datos de Microsoft
Además, el análisis de TD Cowen destacó el aumento de las cancelaciones de arrendamientos de centros de datos de Microsoft, lo que generó inquietud sobre la viabilidad futura de las inversiones de capital vinculadas a la inteligencia artificial. El analista Michael Elias realizó análisis exhaustivos de los canales y reveló que estas cancelaciones son más generalizadas de lo previsto, como se indica en sus hallazgos:
Nuestras comprobaciones de canales en NVIDIA GTC y DCD Connect indican que la demanda agregada de centros de datos ha aumentado interanualmente a pesar de las cancelaciones y aplazamientos de arrendamientos por parte de MSFT más generalizados de lo que se pensaba inicialmente, lo que creó una oportunidad para que tanto GOOG como META reabastezcan su capacidad.
Implicaciones para el mercado
Elias profundiza, indicando una desaceleración en los pedidos de hardware debido a los rediseños a hiperescala destinados a aumentar la densidad de racks. Considera que esta tendencia podría ser perjudicial para los pedidos de VRT en el primer semestre de 2025:
Los rediseños a hiperescala para lograr mayores densidades están impulsando una menor compra de equipos de CC, lo cual consideramos negativo para los pedidos de VRT del primer semestre de 2025.
En términos más claros, Elias estima que Microsoft ha aplazado o cancelado más de 2 GW de capacidad de centros de datos en EE. UU.y la UE en los últimos seis meses. Si bien especula que la decisión de la compañía de no respaldar las cargas de trabajo de entrenamiento de OpenAI podría haber contribuido a esta reducción, también observa una tendencia más amplia que indica un exceso de recursos de centros de datos en comparación con las previsiones de demanda. Cabe destacar que empresas como Google y Meta se están movilizando rápidamente para utilizar parte de la capacidad que Microsoft ha dejado vacante.
Impacto económico de los aranceles a los automóviles
Mientras el mercado asimilaba estos acontecimientos, el presidente Trump acaparó titulares al anunciar un arancel del 25 % sobre todos los vehículos no fabricados en Estados Unidos. Es probable que esta proclamación agrave las amenazas a la industria automotriz canadiense, lo que podría dar lugar a represalias.
Trump (también conocido como el hombre de los aranceles) encontró hoy más formas de empujar la economía a la recesión, firmando una proclamación para implementar un arancel del 25% a las importaciones de automóviles, expandiendo una guerra comercial diseñada para traer más empleos manufactureros a los EE. UU.y preparando el escenario para un impulso aún más amplio sobre los impuestos…
— Gary Black (@garyblack00) 27 de marzo de 2025
Los analistas están cada vez más preocupados por la posibilidad de que estos aranceles obstaculicen los flujos comerciales, y la Reserva Federal de Atlanta ya pronostica un crecimiento negativo del PIB para el trimestre actual. Dada esta dinámica, parece que se avecina una recesión para la economía estadounidense.
Reacciones del mercado
En reacción a las noticias del día, tanto el S&P 500 como el Nasdaq-100 cerraron con una caída superior al 1%.Entre las bajas más notables se encuentran Tesla y NVIDIA, cuyas acciones cayeron más del 5%.
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