Gary Black, de Future Fund, vende las acciones restantes de Tesla y cree que la valoración está desconectada de los fundamentos subyacentes.

Este contenido no constituye asesoramiento de inversión. El autor no posee acciones de las empresas mencionadas.

Tesla: ¿una empresa de inteligencia artificial o simplemente otro fabricante de automóviles?

Elon Musk ha enfatizado constantemente la identidad de Tesla como empresa de IA, distanciándola de las limitaciones convencionales de los fabricantes de automóviles tradicionales. Sin embargo, analistas experimentados se enfrentan a esta afirmación, ya que Tesla sigue generando la mayor parte de sus ingresos a través de la venta de vehículos, incluso mientras Musk promueve proyectos ambiciosos como los robotaxis y el robot humanoide Optimus.

Una divergencia entre la valoración y los fundamentos

La creciente brecha entre la vertiginosa valoración de Tesla, que parece tener en cuenta los lanzamientos anticipados de productos, y el estancamiento de su rendimiento fundamental ha provocado un cambio notable entre los inversores. Los acontecimientos recientes han llevado a un destacado partidario de Tesla a reevaluar por completo su postura.

Algunos seguidores me lo pidieron hoy. Publicado en la sección de suscriptores esta mañana temprano.

Ayer vendimos el resto de nuestra posición en $TSLA a $358 por acción. Esta es la primera vez desde 2021 que no tenemos acciones de TSLA. Al igual que a finales de noviembre, la última vez que redujimos nuestra posición en TSLA… pic.twitter.com/hGvtja4RTR

— Gary Black (@garyblack00) 28 de mayo de 2025

La salida: la postura de Gary Black sobre Tesla

Gary Black, de Future Fund, ha desinvertido completamente sus participaciones en Tesla, lo que marca la primera vez desde al menos 2021 que no tiene exposición a Tesla. La decisión de Black se debe a varias preocupaciones sobre el precio actual de las acciones de Tesla, que reflejan una asombrosa relación precio-beneficio de 188x para el año 2025.

Además, Black anticipa una disminución en las entregas de automóviles de Tesla para el segundo trimestre y para todo el año 2025, proyectando disminuciones del 12 % interanual y del 10 % interanual, respectivamente. Esto contrasta con las estimaciones de Wall Street de reducciones de tan solo el 7 % y el 5 %.

Preocupaciones sobre la valoración y los proyectos futuros

Además de las preocupaciones sobre la valoración, Black destaca la asimétrica dinámica riesgo-recompensa asociada a las pruebas de robotaxis planificadas por Tesla. La compañía tiene previsto introducir su sistema de conducción autónoma completa (FSD) sin supervisión en el Model Y en Austin, Texas, este junio, junto con el despliegue de entre 10 y 20 robotaxis. Para finales de 2025, Tesla pretende ampliar este servicio a varias ciudades de Estados Unidos.

Sin embargo, existen indicios preocupantes, ya que el departamento de transporte de Austin, los servicios de emergencia y los reguladores federales aún no han recibido información esencial sobre las capacidades de autonomía de los robotaxis en el momento del lanzamiento, según un informe de Fortune. Además, Tesla no ha impartido sesiones de capacitación para los servicios de emergencia locales sobre las operaciones de los robotaxis.

Mirando hacia el futuro: La línea asequible de Tesla y su impacto en el mercado

Más allá de los problemas inmediatos de valoración, Black se muestra escéptico sobre el próximo modelo asequible de Tesla. Se espera que esta oferta carezca de un nuevo diseño y que simplemente represente una versión más básica de los modelos existentes. Esta medida podría conllevar una disminución de los márgenes de beneficio de Tesla sin ampliar significativamente su mercado objetivo total (MAT).

A medida que Tesla navega por este panorama complejo, las partes interesadas observarán de cerca para ver cómo la empresa aborda sus desafíos de valoración y su futura estrategia de productos.

Fuente e imágenes