¿El uso de ETF de Bitcoin como garantía por parte de Wall Street está provocando una rehipoteca y una posible crisis financiera?

Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. El autor no mantiene ninguna posición en las acciones analizadas.

La evolución de los instrumentos financieros en Wall Street

A lo largo de la historia, Wall Street ha presenciado diversas innovaciones financieras que han transformado el mercado y provocado crisis. Mientras las instituciones financieras buscan constantemente el ideal esquivo de un activo altamente líquido, generador de ingresos y que sirva como cobertura protectora en tiempos turbulentos, podemos identificar varios momentos cruciales. Ejemplos notables incluyen el seguro de cartera en la década de 1980, las obligaciones de deuda colateralizadas (CDO) en la década de 2000 y, ahora, potencialmente, los ETF de Bitcoin en la década de 2020.

La innovadora medida de JP Morgan

Según informes recientes de Bloomberg, JP Morgan está emprendiendo una transformación significativa al aceptar ETF de Bitcoin, en particular el iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) de BlackRock, como garantía para diversas operaciones de préstamo y financiación. Este cambio es notable, especialmente considerando que el director ejecutivo de JP Morgan, Jamie Dimon, se ha convertido en un crítico acérrimo de Bitcoin.

Además, esta iniciativa marca un avance crucial, ya que el banco comenzará a considerar los activos en criptomonedas de sus clientes al calcular su patrimonio neto individual. Este paso refleja la creciente aceptación de los activos digitales en las finanzas tradicionales.

IBIT es un activo de 40 volúmenes, que ha subido un 50% interanual.

Y el 99% de los fondos de pensiones no lo poseen.

– James Van Straten (@btcjvs) 4 de junio de 2025

Implicaciones para el futuro

Este desarrollo ofrece perspectivas prometedoras para los titulares de IBIT, quienes ya no necesitarán liquidar sus posiciones para mantener la liquidez en situaciones urgentes. Además, las acciones de JP Morgan podrían impulsar a otras instituciones financieras a seguir el ejemplo y adoptar los ETF de Bitcoin, especialmente el de BlackRock, que actualmente es líder en volumen y liquidez, como garantía viable para préstamos.

Sin embargo, un riesgo significativo que acompaña a esta innovación es la posibilidad de rehipotecación, una situación en la que los activos previamente pignorados se utilizan varias veces como garantía en contratos de préstamo separados. Esto genera inquietud sobre la complejidad de los instrumentos financieros y la oscuridad que a menudo los acompaña.

Cabe preguntarse si JP Morgan podría intentar reempaquetar las acciones comprometidas del ETF de Bitcoin de BlackRock en otro producto financiero complejo para asegurar rentabilidades adicionales. Si bien no insinuamos que este sea un camino seguro que JP Morgan seguirá, sin duda sirve como un recordatorio crucial para que los organismos reguladores se mantengan alerta y aborden cualquier posible maniobra financiera de forma proactiva.

Avances recientes en el préstamo de activos digitales

En noticias relacionadas, Cantor Fitzgerald también ha lanzado su servicio de préstamos basado en Bitcoin, diseñado para inversores institucionales selectos. Este servicio busca aprovechar el potencial de Bitcoin y añadir escala, estructura y sofisticación al mercado de activos digitales.

Invitación a la discusión

Invitamos a nuestra audiencia informada a reflexionar sobre estos recientes acontecimientos.¿Cree que Wall Street podrá sortear con éxito los riesgos que la rehipoteca de Bitcoin podría conllevar? Comparta su opinión con nosotros en la sección de comentarios.

Fuente e imágenes