Laut Erkenntnissen von Stratechery hat sich TSMC zum größten Risiko in der Lieferkette für künstliche Intelligenz (KI) entwickelt. Der führende Halbleiterhersteller unterschätzte demnach den sprunghaften Anstieg der Chipnachfrage Anfang dieses Jahrzehnts, was zu erheblichen Lieferengpässen führte.
Die Auswirkungen der anfänglichen Skepsis von TSMC auf die KI-Industrie
Die aktuelle Situation in der KI-Lieferkette unterstreicht die zentrale Rolle von TSMC, insbesondere angesichts seiner umfassenden Foundry-Dienstleistungen und seiner entscheidenden Unterstützung beim rasanten Aufbau der Hyperscaler-Infrastruktur. Der sprunghafte Anstieg der Bestellungen im Bereich High-Performance Computing (HPC) hat NVIDIAs Position als größter Kunde von TSMC nicht nur gefestigt, sondern auch Apples langjährige Dominanz als Großkunde in den Schatten gestellt. Trotz der jüngsten Investitionssteigerungen und Expansionspläne von TSMC hebt Stratechery hervor, dass das Unternehmen ein Risiko für den KI-Sektor darstellt, vor allem aufgrund von Ungleichgewichten in der Lieferkette und weniger aufgrund geopolitischer Spannungen.
Der Mangel an verstärkten Investitionen zu Beginn dieses Jahrzehnts ist der Grund für den heutigen Mangel und dafür, dass TSMC faktisch die Entwicklung/Blase im Bereich der KI gebremst hat.
– Stratechery
Die Analyse zeigt, dass TSMCs Zurückhaltung hinsichtlich erhöhter Investitionsausgaben maßgeblich zu Engpässen in den Produktionslinien beigetragen hat. Unter der Führung von CC Wei zeigte TSMC bis vor Kurzem gemischte Gefühle gegenüber dem Wachstum der Hyperscaler. Das Unternehmen kündigte Pläne an, seine Ausgaben in diesem Jahr auf 56 Milliarden US-Dollar zu erhöhen, nachdem der CEO die Rechtmäßigkeit der finanziellen Verpflichtungen im Zusammenhang mit den Hyperscaler-Entwicklungen bestätigt hatte.
Da Unternehmen wie NVIDIA und AMD aufgrund von Lieferengpässen bei TSMC mit längeren Lieferzeiten zu kämpfen haben, fällt es anderen Anbietern kundenspezifischer Chips – wie Microsoft, Google, Meta und weiteren – schwer, Bestellungen aufzugeben, die eine termingerechte Lieferung gewährleisten. Microsofts kürzliche Präsentation des KI-Chips Maia 200, der im N3B-Verfahren von TSMC gefertigt wird, verdeutlicht die gravierenden Lieferengpässe, die die Produktion beeinträchtigen. Stratechery weist darauf hin, dass dieses „Risiko“ letztendlich zu Umsatzeinbußen für die Hyperscaler führen wird.
Neben den Herausforderungen im Halbleiterbereich steht auch der Sektor der fortschrittlichen Verpackungstechnologien vor kritischen Engpässen. Die CoWoS-Technologie von TSMC ist derzeit die führende Option für Chiphersteller; ihre Produktionskapazität ist jedoch im Vergleich zu der von Halbleitern deutlich geringer, was zu erheblichen Einschränkungen führt. Angesichts der zunehmenden Bedeutung fortschrittlicher Verpackungstechnologien innerhalb der KI-Lieferkette muss TSMC seine Reaktionsfähigkeit deutlich verbessern, um die steigende Nachfrage zu decken.
Der Analyst geht auch auf die Risiken ein, die mit der Diversifizierung der Auftragsfertigung für HPC-Kunden (High-Performance Computing) und ASIC-Hersteller verbunden sind. TSMC hat eine einzigartige, unersetzliche Lieferkette und ein hohes Maß an Vertrauen aufgebaut. Obwohl Alternativen wie Intel Foundry und Samsung an Bedeutung gewinnen, betrachten KI-Chiphersteller die Auslagerung von Aufträgen weg von TSMC als ein erhebliches Risiko. Langfristig könnten Unternehmen vor der schwierigen Entscheidung stehen, ob der potenzielle Verlust von Milliardenumsätzen ihre Abhängigkeit von dem taiwanesischen Konzern aufwiegt.