„Ein Büchse voller Würmer öffnen“ – Elon Musk ist immer noch auf dem Weg zu einer 20-prozentigen Stimmkontrolle bei Tesla

Dies ist keine Anlageberatung. Der Autor hält keine Position in einer der genannten Aktien.

Tesla-Aktien feiern nicht mit dem Rest der „Magnificent 7“-Gruppe hochfliegender, wachstumsorientierter Aktien, geplagt von der Restbefürchtung, dass eine anhaltende Nachfrageschwäche zu weiteren Preissenkungen führen könnte, die sich dann auf die überaus wichtige Bruttomarge des Unternehmens auswirken Metriken. Bedenken Sie, dass die Aktien des EV-Riesen in den ersten beiden Wochen des Jahres 2024 um rund 13 Prozent gefallen sind. Vor diesem relativ düsteren Hintergrund hat Elon Musk nun ein ganz neues „Dosen der Würmer“ geöffnet, indem er öffentlich eine Stimmrechtskontrolle von 25 Prozent gefordert hat Tesla, wie aus einer neuen Investitionsmitteilung von Jeffries hervorgeht.

Wie wir in einem speziellen Beitrag feststellten, sorgte Elon Musk Anfang dieser Woche für sprichwörtliches Aufsehen, als er ankündigte, dass es ihm unangenehm sei, als zu arbeiten Der CEO von Tesla ärgert sich mit seiner derzeitigen Stimmmacht über die ausreichende Kontrolle, um „einflussreich“ zu sein, aber nicht genug, um zu verhindern, dass er gelegentlich „gestürzt“ wird. Der Ultra-Milliardär legte daraufhin den Fehdehandschuh hin und drohte, „Produkte außerhalb von Tesla zu bauen“, sollte der Vorstand des Elektro-Riesen seinen Forderungen nicht nachgeben.

Bedenken Sie, dass Elon Musk etwa 13 Prozent von Tesla besitzt, was etwa 412 Millionen Aktien entspricht. Während er sich mit den Einzelheiten seiner typisch weltfremden Forderung befasste, beklagte er sich darüber, dass die Hürde, ihn außer Kraft zu setzen, mit weniger als 15 Prozent der Stimmrechte bei Tesla „zu einfach“ sei >.“

Dennoch besitzt Elon Musk, wie im ausführlichen a> der 3,2 Milliarden ausstehenden Stammaktien von Tesla. Würde Musk diese Optionen zu 23,34 US-Dollar pro Aktie ausüben, würde sein Anteil an Tesla auf rund 22 Prozent steigen. Natürlich wird diese Maßnahme auch Steuerverbindlichkeiten mit sich bringen, die Musk wahrscheinlich durch den Verkauf von Tesla-Aktien begleichen wird, ähnlich wie er es im Jahr 2021 getan hat. Unter Berücksichtigung des Nettoeffekts dieser steuerbedingten Liquidationen wird erwartet, dass Elon Musk die Stimmrechte über Tesla kontrolliert am Ende bei etwa 20 Prozent liegen.9 Prozent

Entscheidend ist, dass dieser Wahlkontrollwert von 20 Prozent wesentlich höher ist als der Wert von unter 15 Prozent, an dem Elon Musk Anstoß nahm. Dann stellt sich die Frage: Wenn der CEO von Tesla bereits einen genau definierten Weg zu einer 20-prozentigen Stimmrechtskontrolle über Tesla hat, warum besteht dann die Dringlichkeit, ein weiteres Vergütungspaket zu sichern?

Natürlich wird der Vorstand von Tesla, wie wir in unserem vorherigen Beitrag zu diesem Thema ausführlich dargelegt haben, wahrscheinlich kein neues Vergütungspaket für seinen CEO zulassen, bis in einem entsprechenden Verfahren ein Urteil gefällt wurde. Zum Wohle derjenigen, die es vielleicht nicht wissen: Tesla wurde 2022 in Delaware einem Prozess unterzogen, bei dem einige Aktionäre behaupteten, dass der Vergütungsplan von Elon Musk für 2018 nichtig gemacht werden vom Gericht, da es sich um Scheinverhandlungen handelte und von Musk selbst diktiert wurde. Der Prozess ist zwar abgeschlossen, ein Urteil in diesem Fall steht jedoch noch aus.

Wie Elon Musk selbst zugab, ist der einfachste Ausweg aus diesem Dilemma – über eine Doppelaktienstruktur – für Tesla inzwischen nahezu unmöglich, da Änderungen der Aktienstruktur nach dem Börsengang im Allgemeinen äußerst schwierig sind.

Dies hat einige eingefleischte Tesla-Fans nicht davon abgehalten, mögliche Lösungen zu finden, einschließlich der Idee einer Holdinggesellschaft.

Angesichts der Gefahr eines langwierigen Tauziehens zwischen Elon Musk und Teslas Vorstand zu diesem Thema beschrieb ein Analyst von Jeffries diese Situation einfach als „das Öffnen einer Büchse voller Würmer“.

Als ob die Umwälzungen in den Unternehmen nicht schon Herausforderung genug wären, müssen Tesla-Aktionäre in ihrer Gesamtkalkulation auch die anhaltenden Preissenkungen in verschiedenen Schlüsselmärkten berücksichtigen.

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