Goldman Sachs behauptet, die chinesische Chip-Industrie hinke der westlichen Technologie 20 Jahre hinterher

Dieser Inhalt stellt keine Anlageberatung dar. Der Autor ist an den hier besprochenen Aktien nicht beteiligt.

Goldman Sachs: Chinesische Lithografieindustrie hinkt zwei Jahrzehnte hinterher

Die Investmentbank Goldman Sachs zieht eine düstere Bilanz der chinesischen Lithografiebranche: Sie hinkt ihren US-amerikanischen Pendants um mindestens 20 Jahre hinterher. Die Lithografie ist ein entscheidender Aspekt der Halbleiterproduktion und stellt einen erheblichen Engpass dar, der Chinas Fähigkeit zur Produktion hochmoderner Chips beeinträchtigt. Die modernsten Lithografiemaschinen werden vom niederländischen Unternehmen ASML hergestellt, und da dieses auf amerikanische Komponenten angewiesen ist, kann die US-Regierung den Verkauf dieser Maschinen nach China wirksam verhindern.

Aktueller Stand der chinesischen Lithografieausrüstung

Huawei, ein führender Akteur der Technologiebranche, sieht sich mit US-Sanktionen konfrontiert, die den Bezug von Chips vom taiwanesischen Unternehmen TSMC einschränken. Dies steht in direktem Zusammenhang mit den Beziehungen des Unternehmens zum chinesischen Militär. Huawei ist daher gezwungen, Chips von SMIC (Semiconductor Manufacturing International Corporation) zu beziehen. Darüber hinaus beschränken Sanktionen den Zugang von SMIC zu fortschrittlicher Lithografieausrüstung für extrem ultraviolettes Licht (EUV) und zwingen das Unternehmen, Chips mit einer maximalen Größe von 7 Nanometern herzustellen.

Wichtig ist, dass diese Chips wahrscheinlich mit ASMLs älteren Tief-Ultraviolett-Maschinen (DUV) hergestellt werden. Die chinesische Lithografiebranche hat Schwierigkeiten, moderne Lithografiescanner zu produzieren, da sie Komponenten aus aller Welt, vorwiegend aus den USA und Europa, benötigt. Laut Goldman Sachs hinkt die chinesische Lithografieindustrie aufgrund dieser Unzulänglichkeit dem technologischen Fortschritt von ASML um rund zwei Jahrzehnte hinterher.

Diagramm, das die Technologiemigration von ASML von 65 nm auf unter 3 nm zeigt und Lithografiemodelle und Finanzdaten im Zeitverlauf von 2003 bis 2023 detailliert darstellt. — Bild: Ray Wang/X

Die entscheidende Rolle der Lithografie bei der Chipherstellung

Die Lithografie spielt eine wesentliche Rolle im Chipherstellungsprozess, da sie die Übertragung komplexer Schaltungsdesigns von einer Fotomaske auf Siliziumwafer beinhaltet. Moderne Maschinen wie die EUV- und High-NA-EUV-Scanner von ASML können kleinere Schaltungsmuster übertragen und so die Chipleistung verbessern. Nach der Erstellung der Designs werden diese durch Ätzen und andere Prozesse in ihr endgültiges Layout überführt.

Aufgrund ihrer Bedeutung für die Präzisionsfertigung integrierter Schaltkreise stellt die Lithografie den größten Engpass in der Chipproduktion dar. Goldman Sachs berichtet, dass der derzeitige Rückstand der chinesischen Lithografie deutlich zunimmt, bis mit den hochmodernen Fertigungsprozessen von ASML gleichgezogen werden kann.

Wettbewerbslandschaft und Zukunftsaussichten

Branchenführer wie das taiwanesische Unternehmen TSMC produzieren bereits fortschrittliche 3-Nanometer-Chips und bereiten sich auf die 2-Nanometer-Fertigung vor. Goldman Sachs betont: „ASML brauchte 20 Jahre und rund 40 Milliarden US-Dollar in Forschung und Entwicklung, um die Technologie für den Übergang von 65 nm auf unter 3 nm zu entwickeln.“ Angesichts der Tatsache, dass chinesische Lithografieunternehmen nach wie vor auf dem 65-nm-Niveau verwurzelt sind, erscheint es unwahrscheinlich, dass sie diese technologische Lücke zu ihren westlichen Konkurrenten in absehbarer Zeit schließen werden.

Laut Goldman Sachs deutet dies darauf hin, dass Chinas Lithografie-Fortschritt 20 Jahre zurückliegt, wenn man die Roadmap-Position chinesischer Unternehmen und ASML zugrunde legt.pic.twitter.com/X4Lz5jh7dv

— Ray Wang (@rwang07) 1. September 2025