Schuld an der anhaltenden Krise sind die schwachen Hände und nicht die zunehmende Finanzialisierung von Bitcoin

Dies ist keine Anlageberatung. Der Autor hält keine Position in einer der genannten Aktien.

Da sich Bitcoin fest in einer scheinbar endlosen Abwärtsspirale befindet, haben einige in der breiteren Krypto-Community schnell die zunehmende Finanzialisierung von Bitcoin für diesen anhaltenden Absturz verantwortlich gemacht, dank der gerade eingeführten Spot-Bitcoin-ETFs in den USA. Tatsächlich scheint Bitcoin in weniger als zwei Wochen nach dem Erreichen eines neuen Mehrjahreshochs in einen neuen Bärenmarkt eingetreten zu sein. Doch im direkten Gegensatz zur vorherrschenden Stimmung sind Gewinnmitnahmen der Hauptauslöser dieser jüngsten Schwächephase.

Viele in der Krypto-Community haben sich die wahre Flut an Rücknahmen zu eigen gemacht, die vom Spot-ETF Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) ausgeht, da seine Anteilsinhaber nun nicht mehr durch die Abflussbarrieren des Trusts eingeschränkt sind , um die Schwäche der Kryptowährung zu erklären. Dies stellt jedoch eine zu starke Vereinfachung dar. Ja, die kumulierten Abflüsse von GBTC sind mit rund 3,4 Milliarden US-Dollar enorm. Und ja, einige Anleger sind von den vergleichsweise teuren Bitcoin-Futures (BITO) und anderen Ex-US-ETPs in die amerikanischen Spot-Bitcoin-ETFs umgestiegen. Wenn man diese konkurrierenden Ströme jedoch miteinander verrechnet, kommt man seit dem 11. Januar, als diese ETFs erstmals in den Handel kamen, immer noch auf einen Gesamtzufluss von rund 721 Millionen US-Dollar.

Offensichtlich sind Spot-Bitcoin-ETFs hier nicht das Problem. Was ist also die Ursache dieser Schwäche? Wir glauben, dass es sich um eine toxische Kombination aus Spekulation und Gewinnmitnahmen handelt. Fakt ist, dass die anhaltende Schwäche von Bitcoin zumindest anfangs auf die Abflüsse von GBTC zurückgeführt wurde. Wir glauben, dass sich einige Anleger der „schwachen Hand“ dieser These anschlossen und ihre Positionen liquidierten, was die anfängliche Abwärtsbewegung verschärfte und dabei einen Teufelskreis in Gang setzte, in dem jeder Abwärtstrend neues Angebot freisetzt. Schauen Sie sich für den Kontext einfach das Ausmaß der Gewinnmitnahmen an, das in der im obigen X-Beitrag eingebetteten Grafik hervorgehoben ist.

Es besteht jedoch die Hoffnung, dass die aktuelle Verkaufswelle bald ein Ende findet. Wie wir gestern festgestellt haben , hat der Mitbegründer von BitMEX, Arthur Hayes, postuliert , dass die anhaltende Korrektur von Bitcoin bis zur vierteljährlichen Finanzierungsankündigung des US-Finanzministeriums anhalten wird, die derzeit für den 31. Januar geplant ist. Ein weiteres ermutigendes Zeichen ist, dass sich Bitcoin nun seiner kurzfristigen Kostenbasis nähert, die derzeit bei etwa 38.100 US-Dollar liegt. Dieses Niveau kann als kritisches Unterstützungsniveau dienen, um den anhaltenden Teufelskreis zu durchbrechen.

Beachten Sie auch, dass die anderen 9 Spot-Bitcoin-ETFs jetzt über Vermögenswerte verfügen, die etwa 20 Prozent der GBTCs entsprechen . Da das Gewicht der ehemaligen GBTC-Vermögenswerte weiter zunimmt, dürften ihre Zuflüsse einen größeren Einfluss auf die kollektive Psyche des Marktes ausüben.

Letztendlich ist Bitcoin trotz einer heftigen Talfahrt in den letzten 12 Monaten immer noch um 75 Prozent gestiegen und hat praktisch jede andere Anlageklasse im sprichwörtlichen Staub liegen lassen.

Schuld an der anhaltenden Krise sind die schwachen Hände und nicht die zunehmende Finanzialisierung von Bitcoin

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