Bericht: NVIDIA und AMD müssen 15 % ihrer begrenzten GPU-Verkäufe nach China abführen, um eine US-Lizenz zu erhalten

Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar und der Autor hält keine Positionen in den genannten Aktien.

Einem aktuellen Bericht der Financial Times zufolge haben sich NVIDIA und AMD darauf geeinigt, 15 % ihrer Einnahmen aus dem Verkauf von Grafikprozessoren für künstliche Intelligenz (KI-GPUs) in China an die US-Regierung abzuführen. Diese Vereinbarung ist an ihre Lizenzen für den Export von KI-GPUs nach China geknüpft und folgt einer im Juli vergangenen Jahres von der US-Regierung gewährten Frist, die die Bearbeitung ihrer Verkaufslizenzen ermöglichte.

Die Vereinbarung kommt vor dem Hintergrund zustande, dass beide Unternehmen aufgrund von Verkaufsbeschränkungen in China mit Umsatzrückgängen zu kämpfen haben. Berichten zufolge umfasst der von der Vereinbarung abgedeckte Umsatz NVIDIAs H20-GPUs und AMDs MI308-KI-Beschleuniger, die für die Geschäftstätigkeit der Unternehmen unverzichtbar geworden sind.

NVIDIA-Lizenzen und Marktauswirkungen

An einem Freitag bestätigten Regierungskreise, dass NVIDIA mit der Erteilung von Exportlizenzen begonnen habe. Diese Nachricht erschien kurz nachdem die AMD-Chefin in einem Interview erklärt hatte, dass ihr Unternehmen noch keine entsprechenden Genehmigungen erhalten habe. AMD räumte in seinem jüngsten Finanzbericht einen deutlichen Rückgang des Betriebsergebnisses ein, der teilweise auf rückläufige Umsätze in China zurückzuführen sei. Der aktuelle Stand der Lizenzanträge von AMD ist weiterhin unklar, während NVIDIA in diesem Bereich bereits Fortschritte erzielt hat.

Vor den Beschränkungen erzielte NVIDIA im ersten Quartal mit seinen H20-Chips einen beeindruckenden Umsatz von 4, 6 Milliarden US-Dollar. China machte dabei rund 12, 5 Prozent des Gesamtumsatzes aus. Nach der Gewinnbekanntgabe im Mai erholte sich der NVIDIA-Aktienkurs, da die Auswirkungen der Verkaufsbeschränkungen weniger gravierend ausfielen als erwartet – 1 Milliarde US-Dollar weniger als prognostiziert.

Bewertung und Zukunftsaussichten

Die weltweit stark steigende Nachfrage nach den KI-Produkten von NVIDIA sowie optimistische Analystenprognosen zum zukünftigen Wachstum der KI haben den Aktienkurs des Unternehmens im Jahr 2025 auf ein beispielloses Niveau getrieben. Durch diese Erholung hat NVIDIA seinen Status als wertvollstes Unternehmen der Welt wiederhergestellt und sich von dem erheblichen Abschwung nach dem Ausverkauf von DeepSeek im Januar erholt.

NVIDIA-Grafikprozessor mit kompliziertem Design und metallischen Komponenten auf dunklem Hintergrund.

Einnahmen der US-Regierung aus GPU-Verkäufen

Der 15-prozentige Umsatzanteil aus NVIDIAs Verkäufen könnte der US-Regierung im Jahr 2025 allein aus chinesischen Chipverkäufen potenziell über 2 Milliarden US-Dollar einbringen. Der Grund für diese Einnahmen könnte darin liegen, die Mittel zur Beseitigung des US-Handelsdefizits zu verwenden, insbesondere da Zölle weiterhin ein dringendes Thema in den Handelsverhandlungen darstellen.

Während AMD sich bisher nicht zum Bericht der Financial Times geäußert hat, hat NVIDIA die Einhaltung der von der US-Regierung festgelegten Vorschriften für den internationalen Handel anerkannt. Es ist möglich, dass die Trump-Regierung die Einnahmen aus diesen Verkäufen zur Stärkung der amerikanischen Halbleiterproduktionsbranche verwendet.

Allgemeinere Handelsdynamik zwischen den USA und China

Die Diskussionen um KI-GPUs haben sich im Rahmen der Handelsbeziehungen zwischen den USA und China intensiviert, insbesondere da China großes Interesse an der Aufhebung bestehender Exportbeschränkungen bekundet. Jüngste Erkenntnisse zeigen, dass Peking fortschrittliche High-Bandwidth-Memory-Chips (HBM) anstrebt, die aufgrund amerikanischer Technologieentwicklung und -herstellung ebenfalls US-amerikanischen Regulierungen unterliegen. HBM-Chips sind wichtige Komponenten von KI-GPUs. Daher unterliegen alle zukünftigen Chips mit HBM, die nicht für den Verkauf nach China zugelassen sind, zwangsläufig Beschränkungen.

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