Bank warnt: Die Kosten für die Chipherstellung von TSMC in den USA könnten aufgrund von Problemen in der Chemikalienversorgungskette um 30 % steigen

Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Der Autor hält keine Positionen in den erwähnten Aktien.

Jüngste Untersuchungen der Macquarie Bank haben ergeben, dass die Betriebskosten der Chipfabrik der Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) in Arizona die ihres taiwanesischen Gegenstücks um bis zu 30 % übersteigen könnten. Dieser Kostenanstieg ist größtenteils auf die Partnerschaft von TSMC mit der US-Regierung im Rahmen des CHIPS and Science Act zurückzuführen, die darauf abzielt, die inländische Halbleiterproduktion zu stärken. Bedenken hinsichtlich der finanziellen Machbarkeit von US-Betrieben bestehen weiterhin, wobei TSMC-Gründer Dr. Morris Chang zuvor darauf hingewiesen hatte, dass die Produktionskosten in den USA deutlich höher seien als in Taiwan.

Die Auswirkungen chemischer Lieferketten auf die Kosten von TSMC in Arizona

Der Halbleiterherstellungsprozess ist bekanntermaßen kompliziert und erfordert eine präzise Kalibrierung der Geräte sowie eine sorgfältige Beschaffung verschiedener Chemikalien, um die Produktintegrität zu gewährleisten. TSMC ist als führender Hersteller in hohem Maße auf eine zuverlässige Lieferkette angewiesen, um diese chemischen Ressourcen zu sichern. Macquarie Bank betont, dass die Herausforderung, eine konstante Chemikalienversorgung in den USA sicherzustellen, die Betriebskosten im TSMC-Werk in Arizona weiter in die Höhe treiben und die Gewinnmargen der hochmodernen 4-Nanometer-Chipproduktion möglicherweise um 1 bis 2 Prozent beeinträchtigen könnte.

Im Mittelpunkt dieses Problems steht die Zurückhaltung der großen Chemielieferanten, in den USA Produktionsstätten zu errichten, da sie keine Skaleneffekte erzielen. Taiwan dominiert zusammen mit Nachbarländern wie Japan und Südkorea den Halbleitersektor, sodass Chemieunternehmen durch Produktion und Lieferung aus der Nähe ihre Liefermengen und ihre Rentabilität optimieren können.

Macquarie weist darauf hin, dass taiwanesische Firmen wie Shiny Chemical Industrial Co., Ltd. einen erheblichen Teil des Marktes kontrollieren, was es neuen Wettbewerbern erschwert, in den Markt einzudringen. Diese etablierten Akteure sind weiterhin vorsichtig, was den Eintritt in den US-Markt angeht, da sie befürchten, nicht die für einen effizienten Betrieb erforderlichen Mengen zu erreichen. Darüber hinaus hatte TSMC bei der Vorbereitung seines Standorts in Arizona auf die Produktion von 4-Nanometer-Chips Probleme, im Inland qualifizierte Chemikalienlieferanten zu finden. Daher ist das Unternehmen dazu übergegangen, wichtige Chemikalien aus Taiwan zu importieren, was zu exorbitanten Versandkosten führt, die den Preis der Chemikalien selbst übersteigen können.

Besonders hervorzuheben ist, dass die hohen Betriebskosten laut Macquarie‘s Erkenntnissen ausschließlich in den US-Niederlassungen von TSMC anfallen. Im Gegensatz dazu hat TSMC seine globale Präsenz auch durch die Eröffnung von Fabriken in Japan erweitert, die – obwohl sie ältere 22-Nanometer-Prozesse durchführen – Zugang zu wettbewerbsfähigeren lokalen Rohstofflieferungen haben. Dennoch verursachen diese japanischen Betriebe auch etwa 10 % höhere Kosten als die in Taiwan, eine Situation, die durch die Verwendung älterer Technologien wahrscheinlich noch verschärft wird.

Dies ist nicht das erste Mal, dass das Thema der gestiegenen Produktionskosten in den USA aufkommt. Dr. Chang hatte zuvor erklärt, dass der Trend zu höheren Produktionskosten voraussichtlich anhalten wird, ungeachtet der US-Subventionen, die möglicherweise nur vorübergehende Erleichterung verschaffen. Er ist weiterhin zuversichtlich, dass Taiwans inhärente Vorteile in Bezug auf Kosten und Arbeitskräfte seine Führungsposition im Halbleitersektor auch in Zukunft sichern werden.

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