![[更新：10-K 文件] Super Micro Computer (SMCI) 尽管今天没有发布 10-K 表格，但仍坚持创新战略](https://cdn.thefilibusterblog.com/wp-content/uploads/2025/02/Super-Micro-Computer-640x375.webp)
本文不构成投资建议。作者不持有本文所讨论的任何股票的股份。
超微计算机的最新发展
在最后一刻的努力下，超微计算机成功提交了必要的 10-K 表格，确保投资者可以在此处查看该文件。
修改贷款契约以防止退市
超微计算机（纳斯达克股票代码：SMCI）是一家以其服务器和创新型液冷 AI 机架而闻名的领先零售商，该公司最近对其贷款契约进行了重大修改，旨在最大限度地降低可能从纳斯达克交易所退市的风险。
必须记住的是，纳斯达克已向 SMCI 设定了截止日期，截止日期为 2 月 25 日，以提交其 2024 年年度报告。如果未能完成，可能会导致其从交易所退市，这对该公司的未来来说是一个关键的里程碑。
作为其积极主动战略的一部分，该公司已重组了贷款契约，以确保如果退市，其两张可转换债券不会立即需要偿还。这一调整取决于能否获得价值不低于 SMCI 市值 90% 的收购要约，以另一家上市公司的股票支付。
可转换债券持有者的激励措施
为了进一步阻止可转换债券持有人在退市时要求偿还债务，超微计算机公司将推出“特别股息”，以防公司错过纳斯达克的申报截止日期。
财务申报背景
值得注意的是，Super Micro Computer 自 2024 年 8 月以来一直未向美国证券交易委员会提交必要的财务报表。这一失误是在 Hindenburg Research 发布了一份令人不安的报告之后发生的，该报告指责该公司存在重大财务不当行为。作为回应，SMCI 暂停了所有 SEC 财务文件，以进行全面的内部审计。除了这些困难之外，其审计公司安永因对公司治理和董事会独立性的担忧而辞职，这也给该公司带来了重大挫折。
最新收益报告和未来预测
今年 2 月，超微电脑公布了 2025 财年第二季度的初步收益，报告称营收为 56.5 亿美元。根据 LSEG 根据预测中值得出的普遍预期，这些数字低于预期的 58.9 亿美元。不过，该公司公布的非 GAAP 每股收益为 0.59 美元，超过了普遍预期的每股 0.54 美元。
有趣的是，SMCI 大幅上调了 2026 财年的收入预测，目前预测年收入为 400 亿美元，与华尔街预期的 290 亿美元相比大幅增长。
增长潜力和生产能力
高盛 的报告指出，超微电脑凭借充足的闲置产能，未来增长潜力巨大：
“该公司相信，一旦组件（即 GPU）上市，其全球生产能力足以支撑其收入前景，目前每月可生产 1, 500 个 DLC 机架，且生产空间充足（台湾工厂利用率约为 60%，美国工厂利用率约为 55%，马来西亚仍在以约 1% 的速度增产）。”
结论：超微计算机的关键时刻
最终，形势仍会不断变化，而 Super Micro Computer 将继续坚持其满足纳斯达克申报要求的承诺。随着 2 月 25 日截止日期的临近，投资者和分析师将密切关注事态发展。
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