本文并非投资建议。作者未持有本文提及的任何股票。
超微计算机获得 7 亿美元新流动资金
超微电脑已成功从企业债务机构买家手中筹集了约 7 亿美元的流动资金，显示出对其运营韧性的信心。这一进展表明，投资者对该公司应对持续监管挑战的能力持乐观态度，正如该公司 2025 财年第二季度初步收益公告中所强调的那样。
新可转换债券详情
超微电脑公司最近披露，其新发行的票据的初始转换价格定为每股 61.06 美元。根据截至 2 月 12 日的股票成交量加权平均价格 (VWAP)，这相当于溢价 50%。这些票据在满足某些条件后可赎回，特别是如果该公司的股价在特定期限内以 150% 的溢价交易，达到每股 91.59 美元。
监管审查下的市场信心
此次财务操作表明，机构投资者已经进行了彻底的尽职调查，并希望超微电脑能够成功应对监管挑战。值得注意的是，此次交易的时间至关重要，恰逢纳斯达克交易所 2 月 25 日的最后期限，该公司必须在该期限之前提交逾期财务报表，以避免退市。
超微将继续努力提交截至 2024 年 6 月 30 日财年的 10-K 表年度报告和截至 2024 年 9 月 30 日的 10-Q 表季度报告。根据目前可用的信息，公司认为将在 2025 年 2 月 25 日之前提交上述文件。
近期挑战和未来展望
对于那些不熟悉的人，值得注意的是，自 2024 年 8 月兴登堡研究公司发布一份指控超微电脑存在严重会计违规行为的报告以来，该公司一直受到审查。这导致该公司在进行全面内部审计时暂停财务申报。10 月，安永因公司治理问题辞去该公司审计师一职，情况进一步复杂化。
在这些挑战中，超微上调了对 2024 财年第四季度和 2026 财年的预测，预计 NVIDIA 的 Blackwell 系列将刺激 AI 服务器机架需求大幅上升。不过，摩根大通分析师 Samit Chatterjee 对此持谨慎态度，并指出，现在期待如此乐观的前景可能为时过早。
分析师的担忧
Chatterjee 强调了他对 Super Micro 预测持怀疑态度的几个因素。他指出，下一代 GPU 供应链问题的减少情况并不明朗，而且竞争对手的竞争加剧，他们正在更有效地增强产品供应。此外，他还对竞争对手指出的“近期利润率问题”表示担忧，这表明 Super Micro Computer 未来可能难以维持其利润率。
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