本文不构成投资建议。作者不持有本文提及的股票的任何头寸。
半导体市场的潜在转变：中芯国际与台积电
APS Asset Management 创始人兼首席投资官王国辉表示，中国最大的芯片制造商中芯国际（SMIC）最终可能会赶上台湾半导体制造公司（TSMC）的市值。台积电目前是全球最知名、技术最先进的芯片制造商，为依赖其尖端制造工艺的各大科技巨头提供服务。
尽管由于制裁限制了中芯国际获得 ASML 的先进 EUV 光刻设备，中芯国际在掌握 7 纳米芯片制造方面面临挑战，但黄先生仍然对中芯国际的潜力持乐观态度。他认为，中国的智力资本和丰富的资源可以让中芯国际高效运营，而无需依赖西方客户。
中国半导体格局：独立性不断增强
随着台积电继续与领先的科技公司建立有利可图的合作伙伴关系（反映在其惊人的约 8410 亿美元的市值中），其对半导体行业的影响力不容小觑。苹果、NVIDIA 和 AMD 等公司从台积电先进的芯片技术中受益匪浅。值得注意的是，台积电的股价在过去一年中飙升了 103%，这主要得益于人工智能热潮带来的蓬勃发展的需求。
相反，在美国对台积电实施贸易限制的背景下，中芯国际的重要性日益增加，尤其影响了其向华为供应芯片的能力。中芯国际填补了这一空白，成为唯一一家能够满足华为大量芯片需求的国内企业，尽管仅限于较旧的 7 纳米技术。这一限制阻碍了华为在智能手机市场上与苹果等品牌的竞争力。
未来前景：缩小差距
黄先生最近在彭博社的中国秀节目中强调了台积电在代工市场无与伦比的地位，并表示台积电“毫无疑问是世界上最好的代工厂”。尽管台积电的估值超过一万亿美元，但黄先生表示，中芯国际目前约 500 亿美元的市值表明两者之间存在很大差距。不过，他表示有信心“随着时间的推移，中芯国际将迎头赶上”。
黄先生将这种乐观情绪归因于几个有助于中芯国际潜在增长的关键因素。他指出，要获得技术上的成功需要大量的资本投入，而中芯国际在这方面拥有充足的资金和中国政府的强大支持。此外，中国每年有超过 500 万名毕业生从教育机构毕业，因此中芯国际拥有相当可观的劳动力资源。
此外，中国庞大的国内市场也降低了中芯国际对美国客户的依赖，为在国内开展盈利业务提供了充足的机会。黄先生认为，这些因素将有助于缩小中芯国际与台积电之间的竞争差距。
展望未来，黄先生认为，国内 EUV 设备开发的进步将改变游戏规则。他推测，一旦中国企业成功开发出自己的 EUV 光刻技术，中国的半导体格局将发生根本性转变。这样的突破可能会给美国半导体公司带来重大影响，因为中国公司可能会转向内部供应商，从而将西方公司边缘化。
总之，黄先生预测，在这一技术里程碑实现后的三年内，许多美国半导体公司可能会因业务被具有竞争力的中国制造商夺走而陷入严重困境。
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