请注意，本文内容不作为投资建议，作者不持有任何提及的股票。
NVIDIA 的预期收益公告
今天下午，科技巨头英伟达即将公布季度财报，所有人的目光都将聚焦在这家公司身上。市场分析师预测该股将出现大幅波动，反映出投资者的期待值有所提升。
市场对股票走势的预期
期权市场目前预测英伟达股价将出现显著波动，预计潜在波动区间在10.50美元至13.05美元之间。下方数字来自平价期权的外在价值，上方数字则反映了将于周五到期的看涨期权和看跌期权的买入价。
对市值的影响
换个角度来看，NVIDIA 股价每波动 4 美元，就相当于英特尔约 1000 亿美元的总市值。因此，目前的市场情绪表明，到本周末，NVIDIA 股价的波动幅度可能是英特尔市值的 2.6 倍至 3.26 倍。
盘后交易预测
按照惯例，预计最显著的股价调整将发生在今天的盘后交易中，这可能会引发市场的激烈反应。
摩根大通 (JP Morgan) 英伟达 (NVDA) 财报预览 行业评论 – 我们（Harlan 及其团队）认为，近期人工智能基本面依然稳健，这得益于超大规模企业强劲的资本支出。这一趋势在 2025 年第二季度财报季得到了清晰体现，其中云计算/超大规模企业…… pic.twitter.com/oe6cg2vgJj
– Jukan (@Jukanlosreve) 2025 年 8 月 27 日
分析师对盈利表现的预测
谈到NVIDIA的预期收益，华尔街分析师认为，该公司将发布强劲的盈利惊喜，主要得益于GB200芯片产量的快速增加以及GB300芯片生产的开始。
根据预测，NVIDIA 很可能超过其最近结束的季度 450 亿美元的收入预期，而摩根大通的分析表明，即将到来的 10 月季度的收入预计将在 530 亿美元至 540 亿美元之间。
收入考虑和挑战
截至4月的季度报告显示，NVIDIA 440亿美元的营收中约有45亿美元来自H20 GPU的销售。鉴于该芯片未来的不确定性，尤其是在中国市场，摩根大通建议修改营收基准，将H20的销售额剔除。如果NVIDIA保持这一增长势头，预计7月底季度的环比营收增幅可能在65亿美元至75亿美元之间。
H20 GPU 在这些预测中仍然是一个重要的变量。目前，NVIDIA 的 H20 库存价值约为 19 亿美元，如果全部售出，可转化为 50 亿至 60 亿美元的附加收入。分析师估计，在中国每售出 10 万台，NVIDIA 就能额外赚取 10 亿美元；因此，潜在的销售额可能在未来两到三个季度内带来 30 亿至 40 亿美元的增量收入。
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