本文内容不构成投资建议。作者不持有本文讨论的任何股票。
影响 NVIDIA 股价的近期动态
就在几周前，受贸易战和特朗普政府试图将中国与西方半导体技术分离开来的影响，英伟达的股价似乎徘徊在大幅下跌的边缘。然而，形势正在发生变化。中美这两个最大的经济体正经历着初步的缓和，与此同时，拜登政府的人工智能扩散法规预计将被淘汰。该法规将被一个更具战略性的芯片许可框架所取代，该框架可能会由各国政府直接协商确定。
分析师见解和修订
在这些不断变化的形势下，Cantor Fitzgerald 的分析师 CJ Muse 仍然对 NVIDIA 保持乐观。他重申了对 NVIDIA 股票的“增持”评级，并将目标价定为 200 美元。Muse 承认，在中东和台北国际电脑展 (Computex) 上发布的 AI 公告之后，市场预期大幅上涨。他认为 NVIDIA 即将于 5 月 28 日举行的财报电话会议将是一个关键的转折点。
收入预测和市场动态
Muse 预计，NVIDIA 将公布截至 7 月的季度营收预期为 460 亿美元，略低于 463 亿美元的市场普遍预期。这一小幅下滑反映了特朗普政府对 NVIDIA 面向中国市场设计的 H20 GPU 的许可要求造成的约 50 亿美元影响，尽管其 Blackwell 产品预计的强劲增长在一定程度上抵消了这一影响。
未来出货量预期
展望未来，该分析师预计，到 2025 年下半年，NVIDIA 的机架式 GB300 GPU 出货量将加速增长，这得益于 2025 年第四季度 GB300 GPU 产量的提升。Muse 估计，NVIDIA 将在 2025 年全年出货约 25, 000 台机架式 GB300 系统。他还预计，该公司的数据中心部门将在 2025 年创造约 2000 亿美元的收入，超过 1750 亿美元的普遍预期。
毛利率和盈利前景
此外，Muse 预计 NVIDIA 将重申其 2025 年下半年“70 年代中期”毛利率的预期。他详细说明了当前的股票定价：
尽管股价已从4月7日的低点大幅反弹，但其市盈率仍仅为我们2025/2026财年预期盈利的26.8倍/19.9倍。加之此背景，加上我们对本财报的预期，即标志着一次清算事件，并有望在2025财年下半年再次加速收入增长，我们将继续看到股价的大幅上涨。
结论与展望
总而言之，虽然 Muse 预测 NVIDIA 即将发布的季度指引可能无法满足市场预期，但他认为这是为 2025 年下半年强劲复苏奠定基础。他将预期的收益发布描述为“清算事件”，这可能会消除对该股挥之不去的看跌影响。
行业反应
与此同时，英伟达首席执行官黄仁勋公开批评了拜登政府的人工智能扩散规则。他声称这些规定是错误的，认为它们将中国在人工智能领域置于与美国平等的地位。黄仁勋进一步指出，限制中国获取先进芯片的渠道会无意中增强中国国内竞争对手的实力，这可能会危及西方老牌企业。
欲了解更多见解，请访问：来源和图片
发表回复