本文并非投资建议。作者未持有文中讨论的任何股票。
关税不确定性下的 NVIDIA 市场前景
近期，由于持续的关税相关挑战，NVIDIA 的股价面临巨大压力。然而，随着特朗普总统暗示紧张局势可能缓和，Lynx Equity 对 NVIDIA 的前景持乐观态度。他们预计 NVIDIA 将反弹至之前的高点，为其供应链中的关键合作伙伴带来实质性的利益，尤其是高性能内存和存储解决方案的领导者美光科技，以及以服务器和液冷 AI 基础设施而闻名的超微电脑 (SMCI)。
当前关税形势
对于不了解当前贸易环境的人来说，必须注意的是，特朗普总统已颁布了10%的基准关税，影响到美国所有主要贸易伙伴，但中国除外，中国将面临125%的高额关税。预计这一情况将持续90天，因为美国正在与其合作伙伴进行贸易协定谈判。
此外，值得注意的是，汽车及汽车零部件进口关税仍维持在25%。此外，美国仍对铝和钢铁征收进口税，而中国则对所有美国进口产品征收84%的关税。
@AnnaEconomist的研究表明，新公告下的关税水平大致相同。这显然不会带来太大的缓解。pic.twitter.com /C4sRzDv014
— Bob Elliott (@BobEUnlimited) 2025年4月10日
现行关税的影响
尽管人们对潜在的关税削减抱有乐观态度，但必须强调的是，美国征收的平均关税税率并未显著下降。这种停滞不前在很大程度上是由于美国持续对中国进口产品征收惩罚性关税。
NVIDIA 的战略性关税减免
这里的关键点在于，Lynx Equity 认为 NVIDIA 已经制定了一套复杂的多层级战略，以成功应对美国关税。NVIDIA 人工智能服务器的大部分组件都来自美国以外，并由台湾的系统集成商组装，这有效地帮助该公司规避了许多关税。
此外，Lynx Equity 表示，鉴于中国对 NVIDIA 产品的持续依赖，中国不太可能对 NVIDIA 征收惩罚性关税。
“由于 NVDA 已实施关税减免计划，尽管数据中心资本支出预期可能下行，但我们现在预计 NVDA 将重回近期高点。”
未来股票预测
Lynx Equity 的分析表明，NVIDIA 有可能实现 140 美元的目标股价，根据 2025 年的普遍每股收益预期，市盈率为 31 倍。
此外，该公司认为美光公司和超微计算机将从 NVIDIA 熟练的关税管理中获得可观的收益：
“作为 NVDA 供应链的一部分，我们重申对 MU 的偏好，目标价为 125 美元，对 SMCI 的偏好，目标价为 60 美元。”
值得关注的市场参与者
总之，Lynx Equity 还预计戴尔可能成为当前经济环境下的重要受益者，进一步凸显科技行业的动态变化。
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