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AMD AI GPU 业务的变化趋势
最近几个月，华尔街对 AMD 在人工智能 (AI) GPU 市场地位的看法发生了显著变化。早在 2024 年 12 月，Wolfe Research 就表达了怀疑态度，认为“AMD 将无法指导 CY25 的 AI”。comma.ai 总裁 George Hotz 也表达了这种悲观情绪，他在 2025 年 1 月表示，“comma 没有人想与 AMD 打交道”。然而，正如摩根大通分析师 Harlan Sur 所强调的那样，AMD 已经出现了积极的发展。
摩根大通的积极见解
在最近与 AMD 首席执行官 Lisa Su 会面后，摩根大通分析师对该公司的未来持乐观态度。Sur 表示，AMD 团队表现出增强的信心，预计在 CY25 前将实现强劲的两位数增长（可能超过 20%）和更好的盈利增长。
推动增长的关键催化剂
苏尔指出了四个可能对 AMD 的成功做出重大贡献的关键因素：
- 增加服务器CPU市场的市场份额。
- 随着需求趋势的上升，台式机和笔记本电脑 CPU 领域也随之增长。
- 扩大周期性业务领域，特别是游戏和嵌入式系统。
- AMD 的 AI GPU 领域显著增长，预计到 2025 年将增长 60% 以上。
AI GPU 领域的发展势头
Sur 指出，AMD 正在为 2025 年下半年做准备，预计下半年将展示其下一代 MI350 加速器平台。这一进步的一个关键例子是 Oracle 最近承诺购买价值数十亿美元的 MI355 GPU 订单，初始订单为 30, 000 台 MI355X 单元，用于支持训练和推理任务的集群。
战略客户转型
此外，Sur 表示，AMD 正在积极努力，争取在年中之前将主要客户（微软、Meta 和 Oracle）转移到 MI350 平台上。这一战略转型有望让这些客户为更大的 MI400 平台做好准备，该平台旨在实现机架规模部署，每个集群将包含超过 100, 000 个 GPU，预计将于 CY26 推出。
分析师对增长前景的概述
最后，Harlan Sur 表达了以下主要观点：
“总体而言，关键信息是，该团队强大而多样化的数据中心/企业/客户端计算产品组合将推动 CY25 的强劲增长——份额增长、需求/周期性趋势改善以及下一代 AI 计算解决方案的增长势头相结合。”
行业动态
相关新闻，路透社报道称，台积电正在鼓励 NVIDIA、AMD 和博通等主要参与者与英特尔投资成立一家潜在的合资企业，由台积电负责监管英特尔的代工业务。
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