本文不构成投资建议。作者对本文提及的任何股票均无既得利益。
英特尔与台积电的传闻合作关系面临潜在的反垄断问题
投资银行 Jefferies 的分析师表示，最近有传言称英特尔公司与台湾半导体制造公司 (TSMC) 合作旨在加强美国半导体制造业，但这一传言可能会遭到反垄断审查。英特尔副总裁 JD Vance 表示，政府致力于在国内开发尖端人工智能 (AI) 半导体，此后英特尔股价在短短五天内飙升 25%。这一飙升反映了投资者对英特尔重新获得制造技术优势的乐观态度。
英特尔领导层变动后的战略转变
英特尔持续面临的制造挑战加剧了该公司提高 18A 大批量产品产量和获得新代工合同的紧迫性。自去年前首席执行官帕特里克·基辛格意外离职以来，一直有传言称英特尔可能会分拆制造业务，这将使该公司能够专注于芯片设计和财务优化。
台积电在美国扩张计划引发猜测
在万斯于人工智能峰会上发表讲话后，英特尔股价大幅上涨，这得益于围绕台积电将在美国举行会议的猜测。投资者希望，当前的政治气候能够促使台积电与英特尔进行合作，可能建立一家合资企业，以加速国内先进芯片的生产。
杰富瑞预测英特尔和台积电可能的结果
鉴于事态的发展，杰富瑞概述了特朗普政府对半导体制造业的态度可能出现的三种情况。这些情况包括：
- 台积电在美国建立新的封装工厂。
- 台积电与英特尔合作促进先进芯片制造技术向美国转移
- 英特尔获得台积电封装合同的控制权。
解决先进芯片生产中的封装瓶颈
封装问题已成为台积电在美国本土生产先进芯片的重大瓶颈。尽管台积电位于亚利桑那州的工厂配备了使用 4 纳米技术制造芯片的设备，但这些芯片目前必须运往台湾进行封装，然后再返回美国。相比之下，英特尔保持了有效的封装能力，并未受到困扰其先进制造工艺的同样延迟的影响。
未来芯片生产的行业洞察
Jefferies 认为，台积电在美国设立封装工厂的可能性比与英特尔合资的可能性更大。此举将大大缓解台积电先进制造流程中的一个关键障碍，并有助于在美国生产最先进的人工智能芯片，这与 Vance 的目标一致。
值得注意的是，尽管台积电的 2 纳米先进技术只能在台湾实现，但 AI 芯片生产通常采用较旧的节点，因为这些节点的功耗较高。因此，台积电的亚利桑那州工厂能够生产高端产品，尤其是为 GPU 领导者 NVIDIA 公司生产。
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